Разлики между фючърсите и опциите
В тази статия ще обсъдим значението на фючърсите и опциите и ролята, която те играят във функционирането на пазара на деривати.
Пазарът на деривати е финансовият пазар на деривативни инструменти, които извличат стойността си от базисната стойност на актива. Договорите, категоризирани под деривати, са:
- Договор за напред
- Фючърсен договор
- Настроики
- Суапове
Фючърсните договори са споразумения за търгуване на базисен актив на бъдеща дата на предварително определена цена. Това са стандартизирани договори, търгувани на борса, позволяващи на инвеститорите да ги купуват и продават.
Договорите за опции, от друга страна, също са стандартизирани договори, позволяващи на инвеститорите да търгуват базисен актив на предварително определена цена и дата (срок на годност за опциите). Има два типа опции: Call Options и Put Options, които ще бъдат обсъдени в подробности.
Бъдеще срещу опционен договор Инфографика
Нека видим основните разлики между фючърсите спрямо опционните договори.
Прилики
Съществуват редица прилики между тези договори, които запазват основите непокътнати:
- И двете са борсово търгувани деривати, търгувани на фондовите борси по целия свят
- Ежедневно се извършва уреждане и за двата договора
- И двата договора са стандартизирани с приложима маржин сметка.
- Основният актив, управляващ тези договори, са финансови продукти като валути, стоки, облигации, акции и др.
Разлики
- Фючърсният договор е споразумение, обвързващо контрагентите за покупко-продажба на финансова гаранция на предварително определена цена на определена дата в бъдеще. От друга страна, опционният договор позволява на инвеститора правото, но не и задължението да упражнява покупка или продажба на финансов инструмент на или преди датата на изтичане.
- Тъй като фючърсният договор е обвързващ за страните, договорът трябва да бъде спазен на предварително определената дата и купувачът е заключен в договора. Впоследствие опционният договор предоставя само опцията, но няма задължение за покупка или продажба на ценната книга.
- За осигуряване на фючърсен договор, освен платената сума на комисионната, не се вземат предвид авансови плащания в сравнение с опционен договор, което прави изключително важно плащането на премията. Това се прави с цел заключване на поетия от страните ангажимент.
- Изпълнението на фючърсния договор може да се извърши само на предварително определената дата и съгласно посочените условия. Договорът за опции изисква изпълнението да се извършва по всяко време преди датата на изтичане.
- Фючърсният договор не може да има ограничени суми на печалби / загуби за контрагентите, докато опционният договор има неограничени печалби с ограничение на броя на загубите.
- Нито един фактор за забавяне на времето не е важен при фючърсния договор, тъй като договорът определено ще бъде изпълнен. Дали опционният договор ще бъде изпълнен ще бъде много по-ясно, докато се приближава до датата на изтичане, като по този начин стойността на парите във времето е важен фактор. Платената сума на премията също взема предвид този фактор по време на изчисленията.
- Таксата, свързана с търговията с фючърси, е по-лесна за разбиране, тъй като повечето такси остават постоянни и включват комисионни за търговия, борсови такси и посредничество. Включени са и други разходи, свързани с маржин повиквания, което също не се променя много.
При търговията с опции опциите са или търговия с премия или отстъпка, предлагана от продавача на опцията. Те могат значително да варират в зависимост от променливостта на базовия актив и никога не са фиксирани. По-високите премии обикновено са обвързани с по-нестабилни пазари и дори активи, които са на по-евтина цена, могат да видят нарастване на премиите, когато пазарите навлязат в период на несигурност.
Таблица за сравнение на фючърсите спрямо опциите
| Основа за сравнение | Фючърси | Настроики |
| Значение | Споразумение, обвързващо контрагентите да купуват и продават финансов инструмент на предварително определена цена и определена дата в бъдеще. | Договорът позволява на инвеститорите правото да купуват или продават инструмент на предварително определена цена. Той трябва да бъде изпълнен на или преди датата на изтичане. |
| Ниво на риск | Високо | Той е ограничен до размера на платената премия. |
| Задължение на купувача | Пълно задължение за изпълнение на договора | Няма задължение |
| Задължение на продавача | Пълно задължение | Ако купувачът избере, продавачът ще трябва да се придържа към него. |
| Авансово плащане | Не се извършва авансово плащане, освен комисионна | Изплаща се под формата на премия, което е малък процент от цялата сума. |
| Степента на печалба / загуба | Без ограничение | Неограничена печалба, но ограничена загуба |
| Дата на изпълнение | На предварително определената дата според договора | Всеки момент от времето преди датата на изтичане. |
| Стойността на парите | Не се разглежда | Разчита се много |
Заключение
Както беше обсъдено по-горе, и двата са договори за деривати, чиято персонализация е съгласно изискванията на контрагентите. Договорът за опции може да намали броя на загубите, за разлика от фючърсните договори, но фючърсите предлагат сигурността на договора, изпълняван на определена дата.
Целта е да се защитят интересите на инициатора на договора, като същевременно се спекулира посоката на цените. Съответно купувачът и продавачът могат да сключат договор в зависимост от способността за поемане на риск и доверието в своята интуиция. Тъй като фючърсите включват наличието на борса, изпълнението на договора е вероятно, докато опциите нямат такава опция, но при изплащане на премия, човек може да заключи договора и да зависи от посоката на цените към края на срока на действие, договорът може да бъде изпълнен или да позволи изтичането му да е безполезно.
