Опции за пут (дефиниция, типове) - Стъпки за изчисляване на изплащането с примери

Какво е Put Option?

Put Option е договор, който дава право на купувача да продаде опцията по всяко време на или преди датата на изтичане на договора. Това е от съществено значение за защитата на базовия актив от всяко падане на базовия актив, очаквано за определен период от време или хоризонт.

Видове опции за пут

# 1 - Опция за дълго пускане (Купуване)

Дългият пут се нарича, когато инвеститорът купи пут. Обикновено се купува, ако инвеститорът предвиди, че основният актив ще падне през определен период от време. По този начин опцията предпазва инвеститора от всякакво падане или загуба.

# 2 - Опция за късо пускане (продажба)

Шорт пут се нарича, когато инвеститорът продаде такава опция или се нарича също писане на пут. Той може да бъде продаден, ако инвеститорът предвиди, че основният актив няма да падне за определен период от време, а това също ще гарантира, че продавачът на опцията ще генерира приходи, ако купувачът на опцията не упражни опцията до датата на изтичане.

Изплащане на опции за пут

Ако текущата цена на акцията е "S", цената на упражняване е "Х", а цената на акциите при изтичане е "S _Т." Платената премия е „p ₀ “. Тогава печалбата за купувача и продавача с опция може да бъде изчислена по-долу:

# 1 - Изплащане на опция за купувач: Пуснатият купувач ще спечели печалба, когато цената на изпълнение надвиши базовия актив и премията за пут.

P _T = Max (0, X - S _T ) нетна печалба = P _T - p ₀

# 2 - Продавач с опция за пут опция: Продавачът с пут ще спечели печалба, ако цената на изпълнение се движи под базовия актив или няма голямо движение под цената на стачка. По този начин продавачът може да спечели премията, която получава от купувача.

P _T = - Макс (0, X - S _T ) Нетна печалба = p ₀ - P _T

Примери за пут опция

По-долу са дадени примери за по-добро разбиране.

Пример # 1

Изчислете печалбата или печалбата за пут купувач, ако инвеститорът притежава една пут опция, пут премията е $ 0,95, цената на изпълнение е $ 50, акцията в момента се търгува на $ 100 и търговията с акции при изтичане е $ 40. Да приемем, че една опция е равна на 100 акции.

Решение:

Както е дадено в горния пример, можем да тълкуваме, че инвеститорът има право да продаде акциите на забавна цена от $ 50 до датата на изтичане. Както е показано в примера, ако акциите паднат до $ 40, тогава инвеститорът може да упражни опцията, като закупи акцията на $ 40 и допълнително продаде акциите на автора на опции на договорената цена на удара от $ 50 всеки.

По този начин, ако инвеститорът иска да реализира печалба, тогава изплащането може да бъде изчислено, както е показано по-долу.

PO = P _T = 100 * Макс (0, 50 - 40) = $ 1000

Освен това брутното изплащане трябва да бъде извадено от премията, платена по опцията пут, или по-малко от всички платени комисионни.

Нетна печалба = 1000 - (100 * 0,95)

Нетна печалба = $ 905

По този начин се печели максимална печалба, докато запасите паднат до $ 0, а максималната загуба е направена до сумата, платена при премията за пут опция, която е $ 95.

Пример # 2

Изчислете печалбата или изплащането за писател на путове, ако инвеститорът притежава една опция за пут, премията за пут е $ 0,95, цената за изпълнение е $ 50, акциите в момента се търгуват на $ 100 и търговията с акции при изтичане е $ 40. Да приемем, че една опция е равна на 100 акции.

В този случай вписаният автор е длъжен да закупи основния актив или да поеме доставката. В дадения пример, ако цената на акциите при изтичане беше над цената на стачка, тогава.

• Купеният купувач ще остави опцията да изтече и по този начин няма да упражни опцията, тъй като цената на акцията при изтичане е по-голяма от цената на упражняване.
• Инвеститорът, който е очаквал цената на акциите да се повиши, сега ще събере първоначалната цена от $ 95 (Изплащане = 100 * 0,95), като продаде опция на цена за изпълнение от $ 50. Това е максималната печалба, която може да спечели писателят.

Решение:

Както е показано в горния пример, основната цена на акциите е по-малка от цената на удара. Тук опционерът е длъжен да купи акциите на $ 50, дори ако основната цена на акциите падне на $ 40 или по-ниска. По този начин изчислената загуба за примера е както следва:

PO, P _T = - 100 * Макс (0, 50 - 40) = - $ 1000

Тук нетната загуба се изчислява чрез изваждане на премията от брутната загуба на опция.

Нетна печалба = - $ 905

Теоретично максималната загуба може да бъде толкова висока, колкото цената на стачка в броя на акциите, ако основният актив, който е цената на акциите, падне до нула. По този начин изчислението е показано по-долу:

PO, P _{T =} - 100 * Макс (0, 50 - 0) = - $ 5000

Тук нетната загуба се изчислява чрез изваждане на премията от брутната загуба на опция.

Нетна загуба = - $ 4905

Пример # 3

Изчислете печалбата или изплащането на пут купувача и пут писателя, премията за пут е $ 5, цената за изпълнение е $ 80, акциите в момента се търгуват на $ 110 и търговията с акции при изтичане е $ 110.

Решение:

Поставете купувача:

PO P _T = Макс (0, 80 - 110) = $ 0

Нетната печалба ще бъде -

Нетна печалба = 0 - 5

Нетна печалба = - $ 5

Put Writer:

PO P _T = - Макс (0, 80 - 110) = $ 0

Нетната печалба ще бъде -

Нетна печалба = 5 - 0

Нетна печалба = $ 5.

Заключение

• Той става ценен, тъй като цената на изпълнение надхвърля базовия актив. И обратно, опцията губи стойността си, тъй като базовият актив надвишава цената на упражняване.
• Докато инвеститорът е купувач или продавач в опцията, опцията може да бъде в парите, в парите или извън парите при изтичане.
  • В пари - Това се случва, когато цената на упражняване е по-голяма, отколкото на базовия актив, X> S _T .
  • В пари - Това се случва, когато цената на упражняване е равна на базовия актив, X = S _T .
  • Извън парите - Това се случва, когато на базовия актив е по-голяма от цената на упражняване, X <S _T .