NPV срещу XNPV - Основни разлики с примери за Excel

NPV срещу XNPV

Нетната настояща стойност (NPV) се дефинира като разликата между съществуващата стойност на нетните постъпления в брой и съществуващата стойност на общите парични разходи. Докато NPV е най-полезен в случай на периодични парични потоци, XNPV, от друга страна, определя нетната настояща стойност за редица плащания в брой, които не е необходимо да бъдат по същество периодични.

В тази статия разглеждаме подробно NPV срещу XNPV -

  • Какво е NPV?
  • Избор на проект с използване на NPV
  • Използване на NPV в Excel
  • Пример за NPV № 1 - с посочен предварително дефиниран паричен приток
  • NPV Пример # 2 - с равномерен паричен поток
  • Какво е XNPV?
  • Използване на XNPV в Excel
  • XNPV Пример 1
  • XNPV Пример 2
  • Пример за NPV срещу XNPV
  • Често срещани грешки за функцията XNPV

Също така, погледнете NPV срещу IRR

Какво е NPV?

Нетната настояща стойност (NPV) се дефинира като разликата между съществуващата стойност на нетните постъпления в брой и съществуващата стойност на общите парични разходи. NPV обикновено се използва при изготвяне на приблизителни бюджетни оценки за точно определяне на жизнеспособността на всеки нов проект или потенциална възможност за инвестиция.

Формулата за определяне на NPV (когато приходите в брой са равномерни):

NPV t = 1 до T = ∑ Xt / (1 + R) t - Xo

Където,

  • X t = общ паричен приток за периода t
  • X o = нетни първоначални инвестиционни разходи
  • R = процент на отстъпка, накрая
  • t = общ брой периоди от време

Формулата за определяне на NPV (когато постъпленията в брой са неравномерни):

NPV = (C i1 / (1 + r) 1 + C i2 / (1 + r) 2 + C i3 / (1 + r) 3 +…) - X o

Където,

  • R е определената норма на възвръщаемост за период;
  • C i1 е консолидираното постъпление в брой през първия период;
  • C i2 е консолидираното постъпление в брой през втория период;
  • C i3 е консолидираното постъпление в брой през третия период и т.н. …

Избор на проект с използване на NPV

За отделни проекти вземете проект просто, когато неговата NPV се изчислява като положителна, изхвърлете го, ако проектната NPV се изчислява като отрицателна, и останете безразлични към разглеждането или отхвърлянето, ако NPV на проекта достигне нула.

За напълно различни проекти или конкурентни проекти, помислете за проекта с по-голяма NPV.

Нетната настояща стойност с положителен знак означава, че прогнозната печалба, предоставена от всяка инвестиционна възможност или проект (в съществуващи номинали в долари), надвишава прогнозираните разходи (също в съществуващите доларови стойности). Обикновено всяка инвестиция с положителни резултати от NPV е длъжна да бъде доходна, докато тази с отрицателни резултати от NPV би довела до обща загуба. Тази идея определя по-специално правилото за нетна настояща стойност, като посочва, че трябва да се вземат предвид само тези инвестиции, които имат положителни резултати от NPV.

Освен това, да предположим, че инвестиционната възможност е свързана със сливане или придобиване, може дори да се използва Дисконтираният паричен поток.

Освен формулата за NPV, нетната настояща стойност може дори да бъде изчислена чрез използване на електронни таблици, таблици като Microsoft Excel, както и калкулатора на NPV.

Използване на NPV в Excel

Използването на NPV в Excel листа е много лесно.

= NPV (процент, стойност1, стойност2, стойност3 …)

  • Ставката във формулата е процентът на дисконтиране, който се използва за един период.
  • Стойност 1, Стойност 2, Стойност 3 и т.н. са паричните притоци или изходящи потоци в края на периоди 1, 2, 3, съответно.

Пример за NPV № 1 - с посочен предварително дефиниран паричен приток

Да предположим, че една компания иска да анализира очакваната жизнеспособност на ключов проект, който изисква ранен отлив от 20 000 долара. През периода от три години проектът изглежда носи приходи от $ 4000, $ 14,000 и $ 22,000, съответно. Прогнозираният лихвен процент се очаква да бъде 5,5%. На пръв поглед изглежда, че възвръщаемостта на инвестициите е почти двойна от първоначалната инвестиция. Но сумата, спечелена за три години, не остава на същата стойност като нетната сума, спечелена днес. Следователно счетоводителят на компанията определя NPV по уникален начин за идентифициране на общата рентабилност, като същевременно изчислява намалената времева стойност на очакваните приходи:

NPV Пример # 1 - Решение, използващо ръчно изчисление

За да се изчисли нетната настояща стойност, трябва да се помнят следните точки:

  • Добавено е получената настояща стойност
  • Приспадане на настоящата стойност, която се плаща

NPV = ($ 4 000 / (1 + .055) 1) + ($ 14 000 / (1 + .055) 2) + ($ 22 000 / (1 + .055) 3) - $ 20 000

= $ 3 791,5 + $ 12 578,6 + $ 18 739,4 - $ 20 000

= 15 105,3 долара

NPV Пример # 1 - Решение с помощта на Excel

Решаването на NPV проблеми в Excel е много лесно. Първо, трябва да поставим променливите в стандартния формат, както е даден по-долу, с Парични потоци на един ред.

В този пример ни се предоставя дисконтов процент от годишен дисконтов процент от 5,5%. Когато използваме NPV Formula, започваме с $ 4000 (парични притоци в края на 1-ва година) и избираме диапазона до $ 22 000 (

Когато използваме NPV Formula, започваме с $ 4000 (парични притоци в края на 1-ва година) и избираме диапазона до $ 22 000 (съответстващи на паричните притоци за 3-та година)

Настоящата стойност на паричните потоци (година 1, 2 и 3) е $ 35 105,3

Инвестираните пари или изтичането на пари през година 0 са $ 20 000.

Когато извадим паричния поток от настоящата стойност, получаваме нетната настояща стойност като $ 15 105,3

NPV Пример # 2 - с равномерен паричен поток

Определете нетната настояща стойност на даден проект, който се нуждае от ранна инвестиция на стойност 245 000 щатски долара, докато се очаква да донесе приход в размер на 40 000 долара всеки месец през следващите 12 месеца. Останалата стойност на проекта се приема равна на нула. Очакваният процент на възвръщаемост е 24% годишно.

NPV Пример # 2 - Решение с използване на ръчно изчисление

Като се има предвид,

Ранна инвестиция = $ 245 000

Общо пристигане в брой за период = $ 40 000

Брой периоди = 12

Отстъпка за всеки период = 24% / 12 = 2%

Изчисляване на NPV:

= $ 40 000 * (1- (1 + 2%) -12) / 2% - $ 245 000

= 178 013,65 долара

NPV Пример # 2 - Решение с помощта на Excel

Както направихме в нашия предишен пример, първото нещо, което ще направим, е да поставим паричните потоци и паричните потоци в стандартния формат, както е дадено по-долу.

В този пример има няколко важни неща, които трябва да се отбележат -

  1. В този пример ни се предоставят месечни парични потоци, докато дисконтираният процент е този за цялата година.
  2. Във формулата на NPV трябва да гарантираме, че процентът на дисконтиране и паричните потоци са с еднаква честота, което означава, че ако имаме месечни парични потоци, трябва да имаме месечен процент на дисконтиране.
  3. В нашия пример ще заобиколим отстъпката и ще преобразуваме тази годишна отстъпка в месечна отстъпка.
  4. Годишен процент на отстъпка = 24%. Месечен процент на отстъпка = 24% / 12 = 2%. При изчисленията ще използваме дисконтов процент от 2%

Използвайки тези месечни парични потоци и месечен дисконтов процент от 2%, ние изчисляваме настоящата стойност на бъдещите парични потоци.

Получаваме настоящата стойност на месечните парични притоци като $ 423 013,65

Инвестираните пари или изтичането на пари през месец 0 е $ 245 000.

С това получаваме нетната настояща стойност от 178 013,65 долара

Какво е XNPV?

Функцията XNPV в Excel определя предимно Нетната настояща стойност (NPV) за набор от плащания в брой, които не е необходимо да бъдат по същество периодични.

XNPV t = 1 до N = ∑ Ci / ((1 + R) d x d o / 365)

Където,

  • d x = x -тата дата на разход
  • d o = датата за 0-ти разход
  • C i = i -тият разход

Използване на XNPV в Excel

Функцията XNPV в Excel използва следната формула за изчисляване на нетната настояща стойност на всяка възможност за инвестиция:

XNPV (R, диапазон на стойност, период от време)

Където,

R = дисконтов процент за паричните потоци

Диапазон на стойността = набор от цифрови данни, изобразяващи доходи и плащания, където:

  • Положителните цифри се определят като доход;
  • Отрицателните цифри се определят като плащания.

Първото изплащане е по усмотрение и означава плащане или разход в началото на инвестицията.

Период от време = диапазон от дати, еквивалентни на поредица от разходи. Този масив за плащане трябва да съвпада с масива от предоставени стойности.

XNPV Пример 1

Ще вземем същия пример, който взехме по-рано с NPV и ще видим дали има някаква разлика между двата подхода на NPV срещу XNPV.

Да предположим, че една компания иска да анализира очакваната жизнеспособност на ключов проект, който изисква ранен отлив от 20 000 долара. През периода от три години проектът изглежда носи приходи от $ 4000, $ 14,000 и $ 22,000, съответно. Прогнозираният лихвен процент се очаква да бъде 5,5%.

Първо, ще поставим паричните потоци и потоци в стандартния формат. Моля, имайте предвид тук, че ние също сме поставили съответните дати заедно с паричните потоци и потоци.

Втората стъпка е да се изчисли, като се предоставят всички необходими входни данни за XNPV - процент на отстъпка, диапазон на стойност и диапазон от време. Ще забележите, че в тази формула XNPV сме включили и паричните потоци, извършени днес.

Получаваме настоящата стойност, използвайки XNPV, като $ 16 065,7.

С NPV получихме настоящата стойност на $ 15 105,3

Настоящата стойност при използване на XNPV е по-висока от тази на NPV. Можете ли да познаете защо получаваме различни настоящи стойности при NPV срещу XNPV?

Отговорът е прост. NPV приема, че бъдещите парични потоци се случват в края на годината (от днес). Да приемем, че днес е 3 юли 2017 г., тогава първият паричен приток от $ 4000 се очаква да дойде след една година от тази дата. Това означава, че получавате $ 4000 на 3 юли 2018 г., $ 14 000 на 3 юли 2019 г. и $ 22 000 на 3 юли 2020 г.

Когато обаче изчислихме настоящата стойност, използвайки XNPV, датите на паричния приток бяха действителните дати в края на годината. Когато използваме XNPV, отстъпваме първия паричен поток за период, по-малък от една година. По същия начин и за другите. Това води до настоящата стойност, използвайки формулата XNPV, да бъде по-голяма от тази формула NPV.

XNPV Пример 2

Ще вземем същия NPV пример 2, за да решим с помощта на XNPV.

Определете нетната настояща стойност на даден проект, който се нуждае от ранна инвестиция на стойност 245 000 щатски долара, докато се очаква да донесе приход в размер на 40 000 долара всеки месец през следващите 12 месеца. Останалата стойност на проекта се приема равна на нула. Очакваният процент на възвръщаемост е 24% годишно.

Първата стъпка е да поставите паричните притоци и изходящи потоци в стандартния формат, показан по-долу.

В примера за NPV ние превърнахме годишния ни процент на дисконтиране в месечен процент на дисконтиране. За XNPV не се изисква да правим тази допълнителна стъпка. Можем директно да използваме годишния дисконтов процент.

Следващата стъпка е да се използва процентът на отстъпка; диапазон на паричните потоци и период от време във формулата. Моля, обърнете внимание, че ние също сме включили изходящите парични потоци, които направихме днес във формулата.

Настоящата стойност, използваща формулата XNPV, е $ 183 598,2

За разлика от това на тази на NPV Formula, настоящата стойност, използваща NPV, е 178 013,65 долара

Защо формулата XNPV дава настоящата стойност по-висока от тази на NPV? Отговорът е прост и оставям на вас да контрастирате NPV срещу XNPV в този случай.

Пример за NPV срещу XNPV

Сега нека вземем друг пример с NPV срещу XNPV главата до главата. Нека приемем, че имаме следния профил на паричния поток

Година на изтичане на пари - 20 000 долара

Паричен поток

  • 1-ва година - $ 4000
  • 2-ра година - 14 000 долара
  • 3-та година - 22 000 долара

Целта тук е да разберете дали ще приемете този проект или ще отхвърлите този проект при серия от Стойност на капитала или Отстъпки.

Използване на NPV

Цената на Капитала е в най-лявата колона, започвайки от 0% и стига до 110% с стъпка от 10%.

Ще приемем проекта, ако NPV е по-голямо от 0, в противен случай отхвърляме проекта.

От горната графика отбелязваме, че NPV е положително, когато цената на капитала е 0%, 10%, 20% и 30%. Това означава, че приемаме Проекта, когато цената на капитала е от 0% до 30%.

Въпреки това, когато цената на капитала се увеличи до 40%, ние отбелязваме, че нетната настояща стойност е отрицателна. Там отхвърляме този проект. Отбелязваме, че с увеличаване на капиталовите разходи нетната настояща стойност намалява.

Това може да се види графично на графиката по-долу.

Използване на XNPV

Нека сега пуснем същия пример с формулата XNPV.

Отбелязваме, че нетната настояща стойност е положителна при използване на XNPV за цената на капитала от 0%, 10%, 20%, 30%, както и 40%. Това означава, че приемаме проекта, когато цената на капитала е между 0% и 40%. Моля, обърнете внимание, че този отговор е различен от този, който получихме, използвайки NPV, където отхвърлихме проекта, когато цената на капитала достигна 40%.

Графиката по-долу изобразява нетната настояща стойност на проекта, използвайки XNPV при различните разходи за капитал.

Често срещани грешки за функцията XNPV

Ако потребителят получи грешка, докато използва функцията XNPV в Excel, това може да попадне в някоя от посочените по-долу категории:

Често срещани грешки
#NUM! Грешка
  • Масивите с дати и стойности с различна дължина
  • Въведените дати може да са по-рано от началната дата
  • В някои версии на Excel също получих грешки #NUM, когато процентът на отстъпка беше 0%. Ако промените този процент на отстъпка на произволно число, различно от 0%, грешките изчезват. Например, докато работех в горните примери за NPV срещу XNPV, използвах 0,000001% (вместо 0%) за изчисляване на XNPV.
# СТОЙНОСТ! Грешка
  • Всички споменати стойности или аргументи за скорост могат да бъдат нецифрени;
  • Всички предоставени дати може да не бъдат идентифицирани като дати в листа на Excel.

NPV срещу XNPV - Видео

Препоръчани статии

Това е ръководство за NPV срещу XNPV. Тук обсъждаме най-голямата разлика между NPV и XNPV заедно с изчислението на Excel, примери, често срещани грешки. Може да разгледате и следните статии -

  • PV функция в Excel
  • Примери за NPV
  • Значение на финансовото бедствие

Интересни статии...