Емитенти на облигации Значение
Емитенти на облигации са субектите, които набират и заемат пари от хората, които купуват облигациите (Титуляри на облигации), с обещанието да плащат периодични лихви и изплащане на главницата при падежа на облигациите.
Обяснение
Субект, който се нуждае от пари, може да вземе назаем същото чрез издаване на облигации, които се закупуват от притежателите на облигации. Технически емитентът на облигации е кредитополучател, а притежателят на облигации е заемодателят на парите.
До падежа на облигацията издателят на облигации плаща периодични (могат да бъдат годишни / полугодишни) лихви на притежателите на облигации, а след падежа издателят връща заеманата главница на притежателя на облигацията.
Характеристика
Следват някои от характеристиките на емитентите на облигации:
- Субект: Те могат да бъдат само физически лица, т.е. облигациите не могат да бъдат емитирани от физическо лице.
- Изискването за пари: Емитира облигации на емитента на облигации, когато те се нуждаят от средства по различни причини, вариращи от ежедневни оперативни нужди до необходимост от разширяване на финансирането за растеж на бизнеса и т.н.
- Договорно обещание за плащане: Те сключват договор чрез издаване на облигации, при което те са длъжни да плащат периодични лихви на притежателите на облигации и да изплащат сумата на основния заем след падежа на облигацията.
- Рейтинг: За да издадат облигация, на емитентите на облигации се препоръчва, ако не се изисква, да получат кредитен рейтинг от агенция за кредитен рейтинг. Рейтингът разказва за кредитоспособността на емитента, т.е. способността му да плаща лихвите и главницата. Например рейтингът на развита държава като САЩ би бил по-висок от която и да е развиваща се страна като Тайланд, което предполага, че облигациите, емитирани от САЩ, ще бъдат относително по-малко рискови от тези, издадени от Тайланд.
Видове емитенти на облигации
# 1 - Корпорации
Корпорациите са една от най-големите категории емитенти на облигации. Както частни, така и публични корпорации издават облигации за набиране на пари по различни причини. Те могат да варират от финансиране на ежедневните им операции до разширяване на съществуващия бизнес. Корпорациите включват финансови институции, предприятия от публичния сектор и други частни компании.
Например Microsoft, Apple, Facebook могат да издават облигации за финансиране на своите нужди. Тук тези три субекта са емитентите на облигации.
# 2 - Правителства
Правителството на нацията издава облигации, за да финансира различните си мерки за благосъстояние или за други инвестиционни цели. Правителството обикновено се счита за относително по-малко рисковано от корпоративните емитенти. Те обикновено изплащат лихви по облигации и изплащат главницата от приходите си, като данъци.
Например правителството на САЩ емитира съкровищни облигации със заеми. Тези облигации са подкрепени от пълната подкрепа на правителството.
# 3 - Наднационални и многостранни образувания
Това са образувания, които не са базирани в определена нация. Включва организации като Световна банка, Международен валутен фонд (МВФ) и др. Тези емитенти също са високо оценени и по-малко рискови поради тяхното глобално положение.
Световната банка издава някъде между 50 и 60 милиарда долара годишно в подкрепа на финансирането на програми, които подкрепят целите за устойчиво развитие.
Примери за емитенти на облигации
Например ABC Ltd. обмисля да набере определени пари чрез емитиране на облигации за финансиране на предстоящия си проект. Той издава на инвеститорите 5-годишни облигации от ₹ 500 крори, като се съгласява да плаща 9% лихва на шест месеца на притежателите на облигации. След приключване на 5 години, той ще изплати сумата, взета назаем, заедно с лихвите.
Тук ABC Ltd. е емитент на облигации.
Няколко скорошни примера за емитенти на корпоративни облигации са:
- Американски производител на самолети, Boeing, наскоро издаде облигации и събра пари в размер на 25 милиарда щатски долара през месец април 2020 г.
- Индийският конгломерат Reliance Industries Ltd. събра през април 2020 г. ,500 8 500 крори в тригодишни облигации.
Предимства
- Ефективно разпределение на капитала: Емитентите на облигации играят жизненоважна роля на капиталовите пазари, като участват чрез емитиране на облигации. Излишният капитал при някои инвеститори може да се използва за по-продуктивна употреба, когато инвеститорите заемат тези пари на емитентите на облигации за тяхното използване.
- Зависимост от собствения капитал: Зависимостта от набирането на пари чрез акции се намалява, когато дадена компания може да набира пари, като действа като емитент на облигации.
- По-ниска цена на капитала: Разходите за набиране на капитал чрез издаване на облигации са по-ниски от разходите за набиране на капитал чрез собствен капитал. Това помага на емитента да намали общите си разходи за капитал, тъй като лихвите по облигациите са относително по-ниски от очакваната възвръщаемост на собствения капитал.
Недостатъци
- Задължение с фиксирана лихва: Тъй като има периодично плащане на лихви, което е необходимо да се извършва от емитентите на облигации в случай на облигации, това би увеличило тежестта на фиксирания паричен поток върху емитента, дори когато емитентът не е в състояние да генерира парични потоци от своите операции поради икономически спад. Лихвата по облигациите е задължителна за плащане, докато дивидентът върху акции не е задължителен; следователно емитент, който е в трудна финансова ситуация, може да бъде в неравностойно положение, като набере пари чрез облигации.
- Ограничения за използване: Емитентът на облигации може да бъде упълномощен от споразумението за облигации да използва приходите от облигациите само в определени области. Това би довело до ограничена власт и контрол на емитента за това къде трябва да се използват заетите пари.
- Вредно за акционерите в случай на ликвидация: Корпорацията трябва да плати лихвите и главницата, когато те са дължими, въпреки финансовото състояние на емитента. При ликвидацията облигационерите имат предпочитание пред акционерите; следователно акционерите може да не предпочитат много този път.
Заключение
Емитентите на облигации играят важна роля на капиталовите пазари, като помагат за неефективното разпределение на капитала чрез набиране на пари от инвеститорите. Емитентите получават желаните пари за изпълнение на своите проекти или ежедневни дейности, а притежателите на облигации получават и прилична възвръщаемост на излишния си капитал. Емитентите играят тази връзка между излишния капитал с инвеститорите и инвестиционния проект, който изисква средства за тяхното използване.
