Определение на Yankee Bonds
Yankee bond е облигация, емитирана от чуждестранни субекти като чуждестранни банки или чуждестранни финансови институции и е емитирана и търгувана в САЩ във валута в щатски долари. Тези облигации се управляват от Закона за ценните книжа от 1933 г. и са необходими много документи, за да бъде регистриран. и се оценяват от агенции за кредитен рейтинг като Moody's, S&P.
Предлагат се и обратни облигации на Yankee, които се търгуват и издават извън САЩ и валутата на съответната държава.
Съотношение на Yankee Bonds с цената на облигациите
Цените на доходността и облигациите са обратно свързани. Тъй като цената на облигацията се увеличава, доходността пада, облигацията е станала скъпа за инвеститор поради повишаване на цената. По същия начин цената на облигациите пада, когато доходността се увеличава, тъй като все повече и повече инвеститори са готови да инвестират в облигации. Продължителност, купон, доходност са основните фактори, отговорни за цената на облигацията на Янки.
Където,
- C = периодично плащане на талона
- Y = доходност до падеж (YTM)
- F = номинална стойност на облигацията
- T = време
Накратко, цената на облигацията на Yankee е настоящата стойност на всички бъдещи парични потоци на облигацията.
Ако купонните плащания се извършват полугодишно, тогава процентът на купона и YTM се разделят наполовина. В зависимост от честотата на купонните плащания, процентът на купон и доходността трябва да бъдат коригирани.
YTM се използва като процент на дисконтиране, за да се достигне настоящата стойност на облигацията.
Пример
Янки облигация с номинална стойност 1000 $ с купонен процент от 4% и YTM от 4% и падеж от 5 години.
Цената на облигацията по горната формула ще бъде 1000 $. Това е така, защото купоните и YTM са еднакви. Когато купоните и YTM са различни, облигациите се продават с премия или отстъпка.
Ако YTM е 3% и 5%, останалите променливи остават същите, цената на облигациите ще бъде съответно 1037,17 $ и 964,54 $. Когато YTM падне, цената на облигацията ще се повиши и обратното при увеличението на YTM. Когато YTM падне, облигациите с фиксирани лихвени проценти стават популярни на пазара; следователно облигациите ще се предлагат с премия.
От друга страна, когато YTM се повиши, облигациите с фиксиран лихвен процент стават по-малко привлекателни от другите пазарни инвестиции, тогава облигациите ще се предлагат с отстъпка.
Предимства
- Това помага при диверсификацията на портфейла за инвеститорите да инвестират в различни нововъзникващи икономики, тъй като емитентите на облигации са различни субекти извън САЩ, които инвестират в американски пазари на облигации чрез емитиране на облигации на Янки.
- Притежателите на облигации са защитени от валутен риск, тъй като облигациите се издават в местна валута USD, а изплащанията също са в USD; следователно ще има незначителен валутен риск.
- Тези облигации се търгуват активно на пазарите на дългове в САЩ; следователно облигациите на Yankee предлагат най-висока ликвидност на инвеститорите в облигации.
- Той има по-малко въздействие поради политическите, икономически фактори, преобладаващи в САЩ. Цените на облигациите няма да се променят драстично.
- Емитентът получава достъп до американския пазар, след като изпълни сложните изисквания на SEC.
- Емитентът разполага с фонд за по-дълъг срок поради по-дългото владение на облигациите.
- Пазарът често може да предостави средства на по-ниска цена от наличните на всеки друг пазар.
- Той също така действа като естествен хедж, ако емитентът на облигации има по-дълги вземания на американски пазари.
- Той предлага по-висока доходност от по-ниската доходност от други американски инвестиционни портфейли.
Недостатъци
- Основният принцип на финансовите пазари - колкото по-голям е рискът, толкова по-висока е наградата. Намалете риска, намалете наградата; следователно инвеститорът трябва да има огромния апетит за риск да понесе загуби
- Някои облигации на Yankee могат да се превърнат в боклуци, ако финансовото представяне на Дружеството не е задоволително. Също така, чуждестранните компании се управляват от законите на своята нация; всякакви неблагоприятни промени в икономиката на страната биха оказали влияние върху резултатите на компанията.
- Валутното несъответствие може да се случи в чуждестранни компании. Компаниите са вземали заеми в щатски долари, но по-голямата част от печалбите може да не са в щатски долари, те ще бъдат в местната валута на компанията и ако домашната валута се обезцени спрямо доларите, компанията трябва да управлява ефективно своята открита рискова позиция, за да може плащат на облигационерите и минимизират валутните загуби.
- Емитентът на облигации трябва да премине през сложната процедура за регистрация в SEC и други законови формалности, поради което издаването на Yankee облигации се превръща в отнемаща време процедура.
- След второстепенната криза облигациите на Yankee станаха популярни на американските пазари поради по-добри предложения за доходност от местните облигации. Така че тези облигации се продават добре, когато лихвените проценти в САЩ са по-ниски.
Заключение
Можем да заключим, че облигациите на Yankee са станали популярни в пост-глобалните кризи в САЩ през 2008 г. Американските инвеститори получават възможности да използват нововъзникващите икономики и да диверсифицират своите инвестиционни портфейли. Тези облигации обаче не са безрискови инвестиции. Инвестирането в облигации на Янки не е чаша чай на всеки. Чрез разбиране, надлежна проверка на компанията, това са местните закони, изискват се финансови отчети, преди да се направи голяма стъпка на инвестиция.
Емитентът на облигации Yankee също така получава предимството на най-стабилния капиталов пазар в САЩ, за да набира средства за дългосрочни нужди. Също така издаването на такива облигации може да действа като естествен хедж за бъдещи събиране срещу вземания към компанията.
