Какво е поливан запас?
Наводнените акции се отнасят за тези акции на дружества, емитирани на цена, която е много по-висока от присъщата им стойност, с намерение да заблудят неинформирани инвеститори. Надзорните органи обаче въведоха различни разпоредби за структуриране на процеса на издаване на акции с цел да се сложи край на подобни злоупотреби. Като такъв, последното известно издаване на напоени запаси се случи преди няколко десетилетия.
Етимологично терминът първоначално е бил използван за метода, който кара животните да пият големи количества вода непосредствено преди продажбата им на пазара. По този начин животните наддават на допълнително тегло поради консумираната вода и изглеждат измамно по-тежки, което позволява на животновъдите да печелят по-високи цени за тях.
Обяснение
Компаниите могат да надценят или надценят счетоводната стойност на активите чрез няколко недобросъвестни метода. Например фалшива ескалация на собствеността или стойността на материалните запаси, увеличаване на акционерния капитал чрез издаване на фалшиви опции за акции на служители или дивиденти на акции и др. Понякога организаторите на компаниите също правят преувеличени твърдения за тяхната рентабилност, за да повишат очакванията на инвеститорите. След всичко това организаторите умишлено продават дела си в компаниите на номинал, който е много по-висок от балансовата стойност на базовите активи, и правят богатство за себе си, докато непознатите инвеститори остават високи и сухи с огромно количество загуби.
Примери за поливан запас
Първо, нека разберем как работят напоените запаси с примера на фиктивна компания.
Нека приемем, че организаторите на BNM Inc. притежават активи на стойност 5 милиона долара под формата на земя, сгради, оборудване и инвентар. След това компанията реши да стане публична и оттам започна да надува стойността на собствеността си така, че очакваната й пазарна капитализация да достигне до 15 милиона долара. Така че на практика компанията е надценена с 10 милиона долара и излага инвеститорите на така наречените напоени акции.
Сега, нека разгледаме някои от реалните примери за измама с напоени акции от миналото.
Пример # 1
Периодът от 1866 до 1868 г. е времето, когато се провежда скандалната война на Ери. Прословутото трио на Даниел Дрю, Джеймс Фиск и Джей Гулд измами Корнелиус Вандербилт. Искаше да придобие Erie Railway Company и да изгради собствена железопътна империя, защото осъзна, че в железопътния сектор има много бизнес и финансови възможности, тъй като процъфтява след Гражданската война в САЩ. Триото му продаде напоени акции на Erie Railroad на стойност 7 000 000 долара.
По-късно обаче триото беше принудено да върне по-голямата част от измамените пари и в замяна си върна контрола върху компанията. Компанията премина през няколко други финансови измами, преди окончателно да обяви фалит през 1878 г. поради непрекъснато лошо управление, след което беше възстановена като Ню Йорк, езерото Ери и Западната железопътна компания.
Пример # 2
През 1873 г. железопътните комисари на Илинойс заявяват, че акциите на железопътните компании на стойност 75 000 000 долара са напоени, което иначе се очаква да генерира 6 000 000 долара печалба за акционерите всяка година. Тези злоупотреби не бяха ограничени само до щата Илинойс, но се случваха активно във всички щати, най-вече в Ню Йорк, Ню Джърси, Пенсилвания и Тихоокеанските щати.
Разследване разкри, че 60% от акционерния капитал на Central Pacific Company на 100 000 000 долара се основава на фиктивни печалби, които предприятието отказва да сподели между акционерите под формата на дивиденти. Надутите приходи / брутни приходи на компанията, съчетани с висока рентабилност, доведоха до представянето на акциите.
Причини за напоения запас
- Неуспешно приемане на амортизационната политика
- Придобиване на притежания на компания на значително по-висока цена
- Покупка на безполезни нематериални активи на много по-висока цена.
Предимства
- Ace инвеститорите могат да се възползват от неправилното тълкуване на пазара по отношение на акциите, като продадат акциите на силно надценена цена и резервират огромни печалби.
- Обикновено организаторите на компанията печелят пари от тази асиметрия на информацията, тъй като те са начело на целия спор.
Критика
През годините използването на поливан запас е силно критикувано от различни експерти, като Валтер Раушенбуш и Джордж Д. Херон. Някои от основните критики са следните:
- По време на разкриването на измамата отговорността на парите на кредиторите пада върху притежателите на неосъзнатите акции.
- Новите или неопитни инвеститори са склонни да се борят на пазар, помрачен от напоени акции. Липсва им способността да правят подробни изследвания и да изчисляват убедителни данни.
- В повечето случаи инвеститорите са хванати в стойностен капан и единственият изход е чрез разтоварването на тези акции чрез понасяне на значителни загуби.
Заключение
И тъй като всички знаем, че „Всичко, което блести, не е злато“, подобен е случаят с нарастващата цена на акциите. Като такъв, човек се нуждае от много опит и опит, за да може да открие тези напоени запаси от толкова много надценени запаси. Така че, преди да инвестирате в компания, е от решаващо значение да анализирате нейните операции, за да разберете основите на бизнеса и неговия потенциал за растеж.
Препоръчани статии
Тази статия е ръководство за поливане на запасите и неговото определение. Тук обсъждаме примери, причини и предимства на напоения запас заедно с критиката. Може да научите повече за финансирането от следните статии -
