Пазарна капитализация срещу стойност на предприятието
Проучването на стойността на дадена компания играе критична роля във всеки сектор на финансовата индустрия. Основна причина е, че тя помага на инвеститорите не само да вземат по-добри инвестиционни решения, но им предоставя изчерпателна представа за оценките на придобиванията и целите на бюджетирането. Освен това дава възможност на инвеститорите и анализаторите да прогнозират и прогнозират бъдещите печалби на дадена компания.
По този начин става още по-важно да се използват правилните показатели, които могат да се използват за измерване на стойността на дадена компания, предвид широко разпространените финансови показатели. Най-често използваните параметри обаче са пазарна капитализация и стойност на предприятието.
Нека да разгледаме.
- Какво представлява пазарната капитализация?
- Изчисляване на пазарната капитализация
- Цена срещу пазарна капитализация
- Топ 12 компании по пазарна капитализация
- Защо пазарната капитализация е важна?
- Какво е Enterprise Value?
- Топ 12 компании с корпоративна стойност
- Защо корпоративната стойност е важна?
- Защо Enterprise Value предоставя точна стойност за една компания?
- Пазарна капитализация срещу стойност на предприятието
- заключение
Какво е пазарна капитализация?
Също известна като пазарна капитализация е пазарната стойност на акциите на компанията. Тази финансова метрика оценява стойността на даден бизнес въз основа единствено на акциите. Следователно, за да се намери пазарната капитализация на дадена компания, може да се умножи броят на акциите в обращение по текущата цена на акциите на акцията.
Формулата за пазарна капитализация е както следва;
Пазарна капитализация = неизплатени акции х цена на акция
Където:
- Дял в обращение = общият брой обикновени акции, издадени от компания, с изключение на привилегированите акции.
- Цена на акция = текущата цена на акцията на отделния листван пазар, като NSE, BSE, NYSE и NASDAQ и др.
Изчисляване на пазарната капитализация
Моля, разгледайте таблицата по-долу за изчисления на пазарната капитализация.
източник: ycharts
Пазарната капитализация е неизплатените акции (1) x цена (2) = пазарна капитализация (3)
Apple има общо 5,332 милиарда акции в обращение, като всяка от тях се търгува на текущата пазарна цена от 110,88 долара (9 ноември приключва). Следователно пазарната му капитализация възлиза на 591,25 милиарда долара (5,332 * 110,88 долара), въз основа на информацията, дадена по-горе.
Важното, което трябва да се отбележи тук, е, че пазарната капитализация на дадена компания продължава да се променя с колебанията в цената на акциите. Това означава, че пазарната капитализация на компанията се увеличава и намалява с покачването и спада на цената на акциите.
Къде да намерите информация за пазарната капитализация?
Определяйки стойността на дадена компания, студентите или инвеститорите могат да намерят подробна информация относно текущата цена на акциите на дадена компания, неизплатените акции, стойността на предприятието и др. На различни уебсайтове като Yahoo! Finance, Google Finance, Bloomberg и много други уебсайтове. Човек може да търси компанията, като попълва името на компанията или отметка в търсачката, за да получи информацията.
Можете също така да помислите за достъп до Ycharts за същото.
Цена срещу пазарна капитализация
T той инвеститорите не трябва да се увличат с цената на една акция, защото това е един от най-честите погрешни схващания, свързани с добър показател за размера на една компания.
Например, ако компания ABC има 7,78 милиарда акции в обращение и текущата пазарна цена на нейните акции е 80 долара на акция, тя ще има пазарна капитализация от 622,4 милиарда долара. Това означава, че пазарната капитализация на компанията ABC е по-висока с 29,7 милиарда долара в сравнение с пазарната капитализация на Apple от 592,7 милиарда долара.
Освен това тази по-голяма пазарна капитализация за ABC беше, въпреки че текущата цена на акциите е по-ниска от тази на Apple, както беше посочено по-горе. По този начин, компания с по-висока цена на акциите не означава непременно, че компанията струва повече от компанията с по-ниска цена на акциите.
Топ 12 компании по пазарна капитализация
По-долу е списъкът на 12-те компании по пазарна капитализация. Отбелязваме, че Apple е на върха с пазарна капитализация от близо 590 милиарда долара, където Google е на второ място с пазарна капитализация от 539,7 милиарда долара.
източник: ycharts
Обосновка на пазарната капитализация и инвестициите
Компанията с по-ниска пазарна капитализация предоставя на инвеститорите по-големи възможности за растеж в бъдеще, докато компанията с по-висока пазарна капитализация има право да носи по-малък риск по отношение на нестабилността на цените и да носи устойчив темп на растеж с добра възвръщаемост на инвестициите. Графиката по-долу показва пазарната граница за най-големите компании в света.
Защо пазарната капитализация е важна?
- Той помага на инвеститорите и анализаторите да проучат разходите за закупуване на всички акции на компания в случай на сливане или придобиване.
- Тази финансова метрика дава ръка, определяща факторите при оценката на запасите.
- Той представлява пазарната представа за стойността на акциите на дадена компания.
- Пазарната капитализация позволява на инвеститорите да направят потенциална инвестиция в компания въз основа на размера на пазарната капитализация, като например голяма, средна и малка.
- Това улеснява инвеститорите при идентифицирането на партньори от същия сектор или отрасъл. Също така, прочетете сравними комп.
По този начин от горната информация и примери е видно, че пазарната капитализация е функция както на цената на акция, така и на акциите в обращение. Той обаче напълно игнорира частта от дълга на дадена компания, която играе също толкова важна роля в цялостната оценка на компанията при покупката от новите собственици. Като такава, последната част на тази статия ще подчертае накратко Enterprise Value, която предоставя ясна картина на реалната стойност на дадена компания. Нека да разгледаме.
Какво е Enterprise Value?
Enterprise Value, от друга страна, е по-изчерпателен и алтернативен подход за измерване на общата стойност на компанията. Той взема предвид различни финансови показатели като пазарна капитализация, дълг, миноритарен дял, привилегировани акции и общи парични средства и парични еквиваленти, за да се получи общата стойност на компанията. Въпреки че миноритарният дял и привилегированите акции през повечето време се поддържат ефективно на нула, това може да не е така за някои компании.
С прости думи, стойността на предприятието е общата цена на закупуване на компания, тъй като тя изчислява точната стойност на компанията.
Формулата за изчисляване на EV би била;
Стойност на предприятието = пазарна стойност на обикновени акции или пазарна капитализация + пазарна стойност на привилегировани акции + общ дълг (включително дългосрочен и краткосрочен дълг) + миноритарен дял - общо пари и парични еквиваленти.
Или
Стойност на предприятието = Пазарна капитализация + дълг + миноритарни акции + Привилегировани акции - Общо парични средства и парични еквиваленти
източник: ycharts
Счита се обаче, че компания с повече пари в брой и по-малък общ дълг в баланса си ще носи стойност на предприятието по-малка от пазарната си капитализация. За разлика от това, компания с малки парични средства и повече дългове в баланса ще има стойност на предприятието по-висока от пазарната си капитализация.
Например, погледнете JPMorgan Chase. Това са пари в брой, а паричните еквиваленти са много високи. В резултат на това стойността на предприятието му е по-малка от пазарната капитализация.
източник: ycharts
Топ 12 компании с корпоративна стойност
По-долу е даден списък на компаниите с най-високи корпоративни стойности.
източник: ycharts
Защо корпоративната стойност е важна?
- Фирма с по-малък или никакъв дълг остава привлекателна опция за покупка за инвеститорите поради по-ниския риск, свързан с нея.
- Фирма с висок дълг и по-малко пари носи по-висок риск, тъй като дългът повишава разходите и следователно остава по-малко привлекателен за инвеститорите.
Например , две компании с една и съща пазарна капитализация могат по същество да осигурят различна стойност на предприятието поради високо ниво на дълг и ниски парични салда за едната и нисък дълг и високи парични средства за другата. Това е дадено в таблицата по-долу.
| Пазарна капитализация | Дълг | Пари в брой | Стойност на предприятието | |
| Фирма А | 10 милиарда долара | $ 5,0 милиарда | 1,0 милиарда долара | 14,0 милиарда долара |
| Фирма Б | 10 милиарда долара | 2,0 милиарда долара | 3,0 милиарда долара | 9,0 милиарда долара |
От горния пример става ясно, че компания А остава по-рискова в сравнение с компания Б поради по-високия дълг, въпреки че пазарната им капитализация е идентична. Следователно купувачът ще има по-голяма вероятност да придобие компания Б, която няма дълг.
Защо Enterprise Value предоставя точна стойност за една компания?
По-нататъшното проучване на стойността на предприятието разкрива, че то изчислява стойността на активите, които позволяват на компанията да произвежда своя продукт и услуга. Следователно може да се каже, че тя обхваща икономическата стойност на фирмата поради факта, че отчита собствения капитал и задължението на предприятието. Ключов аспект, който включва общия дълг и общия собствен капитал, е, че тези показатели позволяват на компанията да изчисли коефициентите на EV
Погледнете също стойност на собствения капитал спрямо стойността на предприятието.
EV съотношения
: EV съотношенията помагат на инвеститорите да предоставят ключови прозрения и сравнения между две компании, които имат големи разлики в капиталовата структура и по този начин да вземат разумни инвестиционни решения.
Има доста голям брой EV съотношения. Те включват;
- EV / EBIT (Печалба преди лихви и данъци)
- EV / EBITDA (Печалба преди лихви, данъци, амортизация и амортизация)
- EV / CFO (Пари от операцията)
- EV / FCF (Безплатен паричен поток)
- EV / продажби или приходи
- EV / Активи
За целите на тази дискусия ще обсъдим съотношението EV / EBIT.
EV / EBIT
Съотношението EV / EBIT помага на инвеститорите да открият множеството на предприятието, което остава критична функция в решението за покупка. Обикновено по-ниският коефициент на предприятие се счита за по-добра стойност на фирмата при сравняване на двете различни компании, държани за придобивания.
Всъщност инвеститорите могат да получат доходността на печалбата при обръщане на съотношението, което позволява на инвеститорите да опознаят доходността на печалбата за дадена компания. По-често по-високият доход от печалба показва по-добра стойност за фирмата.
Нека сравним две компании за по-добро разбиране на това съотношение и неговото отражение върху процеса на вземане на решения. Например, компанията ABC има корпоративна стойност от 5 милиарда, а печалбата й преди лихвите и данъците е 500 милиона долара, докато компанията XYZ има корпоративна стойност от 5 милиарда долара, а печалбата й преди лихвите и данъците е 650 милиона долара.
Фирма ABC:
EV / EBIT = $ 5,0 милиарда / $ 500 милиона = 10 кратни (5000/500)
EBIT / EV = $ 500 милиона / $ 5.0 милиарда = 10% доходност (500/5000)
Фирма XYZ:
EV / EBIT = $ 5,0 милиарда / $ 650 милиона = 7,7 кратни
EBIT / EV = 650 милиона долара / 5,0 милиарда = 13% доходност
Обосновка на инвестицията за EV / EBIT
Правилото за палеца казва, че по-ниските корпоративни многократни и по-високи доходи отразяват по-добра стойност за парите ви. По този начин, в този случай, ако инвеститорите са готови да вложат парите си в компанията XYZ, тъй като тя има по-ниска многократна и по-висока доходност на печалбата.
По същия начин стойността на инвеститорите може да изчисли другото съотношение. Правилото за палеца се прилага за всички съотношения на EV, въпреки че има големи разлики в останалите финансови показатели като EBITDA, паричен поток от операции, свободен паричен поток, продажби и приходи и активи, като същевременно запазва неутрална капиталовата структура.
По този начин, след като инвеститорите или инвеститорите на стойност могат да разберат стойността на предприятието, той или тя може да бъде в по-добра позиция да вземе своето решение да отиде за придобиване или не. Като такъв, EV може да се счита за критична финансова метрика, изчислявайки стойността на предприятието.
Пазарна капитализация срещу стойност на предприятието
| Пазарна капитализация срещу Стойност на предприятието | ||
| Област на сравнение | Пазарна капитализация | Стойност на предприятието |
| Значение | Отнася се до пазарната стойност на емитираните акции | Отнася се до разходите за придобиване, включително сумата, дължима към дълг и собствен капитал |
| Формула | Брой акции в обращение (x) текущата цена на акцията | Пазарна капитализация + дълг + миноритарна лихва + Привилегировани акции - общо пари и парични еквиваленти |
| Предпочитание | По-малко предпочитан поради своите използвания в теоретични изчисления, а не практически, за да се определи стойността на компанията. | По-предпочитано, тъй като отчита редица фактори за изчисляване на истинската стойност на дадена компания. |
Пазарна капитализация спрямо корпоративна стойност Видео
Заключение
Следователно от горните примери става ясно, че и двата финансови показателя имат различни подходи за идентифициране на пазарната стойност на дадената компания. Пазарната капитализация е едната страна, която помага на инвеститорите да намерят информация относно размера, стойността и растежа на компанията; стойността на предприятието дава възможност на инвеститорите да измерват общата пазарна стойност на дадено дружество. Стойността на предприятието обаче се предпочита повече от метриката на пазарната капитализация поради факта, че тя точно определя стойността на компанията и помага на анализаторите да прогнозират растежа на компанията в бъдеще, като използват съотношенията на EV, както е посочено в тази статия.
Полезни публикации
- Формула за пазарна капитализация
- Изчислете стойността на предприятието до EBIT
- Изчисляване на EV / EBITDA
- Изчисляване на стойността на собствения капитал
