Какво е вътрешна информация?
Вътрешната информация е фактическа информация, информация или разбирателство (сливания и придобивания, нови договори, пробив в научноизследователската и развойна дейност, пускане на нов продукт и т.н.), които биха могли да повлияят на цените на регистриран в списъка субект или публично търгувани организации, след като бъдат разкрити в публичното пространство. Търговията, базирана на такава информация, се счита за незаконна.
- Предизвикателна задача е да се обяви някой за виновен само въз основа на съхраняването на вътрешна информация и търговията с нея. Една от най-трудните задачи за SEC е да докаже, че лицето, което е спечелило печалбата от вътрешна търговия, е отговорно и за някакви фидуциарни задължения в организацията, чиито акции са използвани за нечестна лична изгода.
- Но това може да се използва и за печалби или за предотвратяване на загуби в случаи на създаване или манипулиране на различни организации или технически грешки за използване или създаване на вратичка в системата.
Обяснение
- Всяка регистрирана компания има известна информация, която е публично достояние и би повлияла на цената на собствения капитал на пазара. Например обявяването на дивиденти, пускането на нови продукти, големи загуби, нови договори и т.н. може да направи цената на сигурността нестабилна. Тази информация е достъпна само за лицата, участващи в ежедневните операции на предприятието, или за тези, които имат дълбока връзка в организацията, като директори, висши служители, счетоводители и т.н.
- Въз основа на неразкритата информация, ако някой се опита да реализира лични печалби чрез търговия с ценни книжа на предприятието, това е известно като търговия с вътрешна информация. Тези практики пречат на политиките за свободна търговия на пазара на акции и поставят други инвеститори, лишени от информация, в неравностойно положение.
Пример
Няколко примера за вътрешна търговия са както следва:
- Например съществена информация като финализирането на сделка за сливане с друга организация, която би повлияла на рентабилността на компанията в бъдеще; по този начин, положителните новини за фондовия пазар могат да бъдат използвани за печалба чрез покупка на акции, преди сделката да бъде обявена публично.
- Пускането на нов продукт, който би могъл да увеличи продажбите на организацията и би допринесъл съществено до крайната точка, също може да бъде наречен като частна вътрешна информация, ако съответното образувание е публично дружество.
Правни последици
За да се ограничи търговията с вътрешна информация въз основа на неразкрита информация, раздел 16 от Закона за ценните книжа и борсите от 1934 г. изисква всички вътрешни лица, включително старши служители като директори, служители и значителни собственици на акции на компанията, т.е. притежаването на 10% или повече е подложени на различни разпоредби.
Всяка печалба, възникнала или предотвратена загуба поради вътрешна информация в рамките на 6 месеца, трябва да бъде депозирана по сметката на компанията. Този ход направи дори малки ползи от злоупотреби в търговията с вътрешна информация по-малко изгодни. Също така, за собствениците на основен капитал, който също председателства ръководните постове в компанията, трябва да докладват транзакциите, свързани с покупка или продажба на акции, на Комисията за сигурност и обмен.
Вътрешна търговия с вътрешна информация
- Търговията с вътрешна информация означава търговия с дела на предприятието от лица (притежаващи 10% или повече от собствения капитал на корпорацията) на пазара на акции чрез надминаване на закона за свободна търговия и реализиране на печалби или избягване на печалби въз основа на информация, която не е достъпна за широката общественост. Така че офицерите, директорите и собствениците на високо ниво с повече от 10% притежание попадат под радара на вътрешни лица.
- Вътрешните лица могат да бъдат таксувани за не само търговия със сигурност чрез използване на неразкрита информация, но и когато такава комуникация се съобщава на други лица, които биха могли да се възползват от това.
- Допустимо е да се търгува от вътрешни лица на организацията, при условие че SEC е добре информиран за сделките, извършени от тях.
- Търговията с вътрешна информация е престъпление в САЩ и могат да бъдат наложени тежки наказания със затвор. SEC (Комисията за ценни книжа и борси е отговорна за преследването на лицата, участващи в нелоялни сделки въз основа на вътрешна информация.
Заключение
Вътрешната информация сама по себе си не представлява вреда, освен ако не се използва за манипулиране на търговията на регистрирано лице за неправомерна печалба и предотвратяване на загуби. Търговията с вътрешна информация, базирана на неразкрита информация в публичната сфера, е трудна за формулиране и доказване на обвиненията. През годините законът стана много строг по такива въпроси поради масовата експлоатация и обществения протест, но въпреки това той не е в състояние да спре подобни инциденти, които са широко разпространени в корпоративния свят.
