Какво представлява суверенният риск?
Суверенният риск, известен също като Държавен риск, е рискът от неизпълнение при изпълнение на дълговото задължение от страна. Това е най-широката мярка за кредитен риск и включва държавен риск, политически риск и риск от трансфер. Един от най-значимите нещастни аспекти на суверенния риск е заразен, което означава, че това, което засяга една държава, има тенденция да влияе върху други страни поради глобализирания, взаимосвързан свят. Той е тук, за да остане поради присъщата връзка между глобалните икономики.
Обикновено за облигациите, емитирани от правителството, се смята, че нямат риск от неизпълнение. Въпреки това, въпреки че правителствените гаранции намаляват такъв риск от притежаване на държавни облигации, той не се елиминира и правителствата правят от време на време неизпълнение.
Видове суверенни рискове
Видовете държавен риск могат да приемат различни форми, както са изброени по-долу:
- Когато правителството има облигации, които трябва да паднат и те нямат достатъчно квитанции за погасяване на падежите и трябва да навлязат отново на пазара, за да наберат допълнителни пари чрез издаване на облигации в такива случаи, Суверенният риск е под формата на рефинансиране Риск.
- Той също така е под формата на държава, налагаща регулации, ограничавайки способността на емитентите в тази държава да изпълняват своите задължения.
Как се измерва суверенният риск?
Няма формула за изчисляване на суверенния риск. Вместо това той се измерва чрез рейтинг на суверенния риск, който измерва риска по подразбиране и обикновено се определя от глобални рейтингови агенции като Moody's, Standard and Poor (S&P), Fitch и др. Такива рейтинги на суверенни оценяват риска чрез анализ на способността и желанието на държава, която да обслужва дълга си, което включва оценка на съответните фактори на платежоспособност и ликвидност на страната, политическата стабилност на въпросната държава, както и всички ограничаващи фактори като финансова мрежа и социални вълнения в страната.
Пример за изчисляване на суверенния риск
Нека се опитаме да разберем тази концепция за суверенния риск с хипотетичен пример за изчисление:
Raven, работещ като анализатор на суверенни рискове в отдела за рискове на UBS, се опитва да анализира риска от пет нововъзникващи нации въз основа на нивата на дълга, ефективността на правната система, управлението на разходите, фискалната дисциплина, нивото на инфлация и автономията на Централната банка.
Тя използва петстепенна скала, варираща от 0 (Слаба) до 5 (отлична), за да оцени петте нововъзникващи държави по параметрите, обсъдени по-горе, за да изведе сборния резултат и въз основа на агрегирания резултат, е присвоила суверенна оценка, която улавя суверенният риск на тези нововъзникващи нации.
Суверенна оценка въз основа на присвоени оценки на всяка развиваща се нация във всяка категория.
Параметър 1
Параметър 2
Параметър 3
Параметър 4
Параметър 5
Параметър 6
Резултатът за суверенния риск на тези нововъзникващи нации е даден по-долу.
Предимства
- Той позволява лесно сравнение между различните държави и позволява на инвеститора да разбере и оцени риска и печалбата, свързани с инвестирането в определена държава и индустрия. Накратко, това дава възможност за сравнение между различни страни и различни времеви рамки.
- Оценките, базирани на такъв риск, действат като основен показател за една държава, за да покаже своята конкурентоспособност пред други страни, за да се рекламира като инвестиционна дестинация пред чуждестранните инвеститори.
Недостатъци
- Това следва манталитет на стадото, което означава, че рейтингите, базирани на държавния риск, обикновено се влияят от сближаващата се практика. Ако една развиваща се страна бъде понижена, други също са понижени поради взаимосвързания, глобализиран свят.
- Държавният риск косвено влияе върху способността на корпорацията в тази страна и влияе върху способността им да набират евтини чуждестранни заеми, което пряко влияе върху тяхната рентабилност. Високият държавен риск се възприема от чуждестранните инвеститори като рисков и изисква по-висока премия, което ще увеличи цената на заемите за компании в тази държава.
- Това обикновено не се показва в рейтингите на суверените, докато не стане твърде късно (страната може да е по подразбиране). Това се дължи на присъщия личен интерес на правителството на различни държави да гарантира, че рейтингите им са по-високи и стимула на Рейтинговата агенция да настани държавите (които са нейни клиенти).
- Той се основава предимно на исторически точки от данни и анализира същите, за да направи заключение за бъдещи събития и като такъв му липсва много обективност.
Заключение
Суверенният риск е важен критерий, който се следи отблизо и се взема предвид при извършване на инвестиция във всяка държава от чуждестранни инвеститори и обикновено се извършва чрез оценка на рейтинга на държавния риск.
Рискът за страната се увеличава с влошаване на фискалните условия, политическата несигурност, социалните вълнения, дефлацията, правната система, дълбоката рецесия и др. Чуждестранните инвеститори, докато инвестират в който и да е суверен, трябва да направят задълбочен анализ на този риск, за да се уверят, че са надлежно компенсирани за поет риск.
