Определение на облигационни облигации
Bond Indenture, известен също като решение за облигации, е основен правен документ, който действа като договор между емитента на облигации и притежателя на облигации и съдържа всички подробности, свързани с облигацията, като подробности за емисията, цел на емисията, задължения на емитента на облигации и права на притежателите на облигации.
Съгласно Закона за доверителния договор от 1939 г. всяка емисия облигации, която се регулира от Комисията за сигурност и обмен на САЩ (SEC), трябва да има довереник; емитентът назначава синдик или фискален агент, който може да бъде финансова институция или банка, която действа като представител на всички притежатели на облигации.
Компонент на облигационното задължение
Bond Indenture е юридическият договорен документ между Емитента на облигации и притежателите на облигации. Bond Indenture включва много клаузи. По-долу са изброени няколко важни:
- Цел: Задължението за облигации трябва да включва дневния ред зад емисията на тази облигация.
- Номинална стойност: Номиналната стойност е цената, на която тази облигация ще бъде издадена
- Лихвен процент: Това е лихвеният процент, даден на всеки притежател на облигации върху номиналната стойност.
- Дати на плащане: датата или мандата, когато лихвата ще бъде изплатена на притежателите на облигации.
- Дата на падежа: Датата, на която облигацията изтича и цялата инвестирана сума ще бъде възстановена на притежателите на облигации.
- Изчисляване на лихвите: Методологията, свързана с изчисляването на лихви като платени лихви, е проста лихва или сложна лихва.
- Функции за обаждания: Издадената облигация е облигация, която може да се изиска или не се изисква.
- Период на защита на обажданията: Минимален период, в рамките на който облигацията не може да бъде заменена или изкупена.
- Неплащащи действия: Тази клауза включва подробности, свързани с възможни действия, които да бъдат предприети в случай на неизпълнение от страна на емитента при плащане на лихва или възстановяване на инвестираната сума в падежа на облигацията. Възможни действия могат да бъдат като увеличаване на лихвения процент, подробности, свързани с наказания, намаляване на мандата на падежа.
- Обезпечения: Някои облигации са обезпечени с обезпечения. Такива облигации са известни като обезпечени облигации. Облигациите могат да бъдат от различен тип въз основа на обезпечения. Някои са изброени по-долу:
- Доверителната облигация с обезпечение е облигация, срещу която ценните книжа са собственост на емитента, но държани от довереното лице, назначено от емитента.
- Ипотечните облигации са облигации, при които недвижими имоти, оборудване и други материални активи се пазят като обезпечение.
- Покритите облигации са облигации, които се издават от банката или от някаква ипотечна институция, а фондът активи се съхранява като обезпечение срещу такива облигации.
- В случай на неизпълнение обезпечението се продава и сумата се използва за изплащане на обезпечените притежатели на облигации.
- Завет: За да се защитят интересите на емитента и притежателя на облигацията, има определени задължения, поставени върху емитента на облигацията. Пактът може да бъде Ограничителен Пакт, който ограничава издателя да извършва определени дейности, които ги правят по-малко кредитоспособни и увеличават шанса за неизпълнение, като изплащане на дивидент, ограничаване на покупката на собственост и др. По същия начин Пактът може да бъде Утвърдителен договор, който издателят да отговаря на определени изисквания като поддържане на определено ниво на резервирани парични средства, предоставяне на одитирани финансови отчети и др.
Пример за облигации за облигации
Пример за облигации: Има компания XYZ, която се нуждае от капитал, за да разшири бизнеса си, за което той потърси съвет от финансовия си съветник. Финансовият съветник на компанията предлага набиране на средства от хората, които се стремят да инвестират парите си в такъв бизнес.
След дискусия със съветника, компанията реши да се обърне към различни инвеститори и вместо да ги договаря индивидуално, компанията реши да създаде облигационен договор или договор за доверие, който ще действа като договор между XYZ и всички инвеститори (притежатели на облигации).
Заинтересовани страни в облигациите Indenture
По-долу са заинтересованите страни в облигацията.
# 1 - Емитент
Емитентът генерира облигационно задължение. Тирето съдържа всички правни подробности за емитента на облигацията, за да даде ясна картина на инвеститорите.
- Както в случая със суверенни облигации, който държавен орган ще отговаря като емитент. Като HM Treasury в Обединеното кралство, RBI в Индия.
- За корпоративните облигации ще бъдат посочени подробности за корпоративно юридическо лице.
- В случай на секюритизираната облигация, подробности за спонсора, който ще бъде финансова институция и отговаря за процеса на секюритизация.
# 2 - Попечител / Фискален агент
Довереникът е банка или финансова институция, която държи облигацията. Попечителските функции са преди всичко предоставяне на финансова и правна помощ на притежателите на облигации. Основната роля на довереното лице е да държи средствата, докато не се извършат плащания към притежателите на облигации, фактуриране на емитента за плащания на лихви и главница, свикване на събрания на притежателите на облигации, като се гарантира, че всички условия, посочени в тираж, се спазват правилно от издателя.
# 3 - Притежатели на облигации
Притежателят на облигацията е инвеститорът, който влага парите си в тази дългова ценна книга, за да получи периодичен доход от лихви и да получи основната сума в момента на падежа на облигацията.
Предимства
- Bond Indenture е правният документ; всички клаузи, споменати в документа, са приложими за всички заинтересовани страни, участващи в сделката.
- Bond Indenture защитава интереса на всички заинтересовани страни и намалява шанса за неизпълнение.
- Indenture ясно определя цялата информация, свързана с облигацията.
- Правата и задълженията на всички заинтересовани страни са ясно определени в тиражите, което помага да се избегне объркване.
- Този документ гарантира, че всички заинтересовани страни трябва да са запознати със заветите за подходяща прозрачност.
- Indenture е единственият правен документ, който се препраща в случай на спор относно облигацията.
Недостатъци
- Задълженията са непрехвърляеми; следователно има много ограничени възможности за излизане от тези договори.
- След подписване на тези договори не може да се предоговаря, така че всяка промяна в лихвения процент поради промяна на политиката може да има финансови последици.
Заключение
Bond Indenture е основен правен документ, който защитава правата както на инвеститорите, така и на емитентите. Той съдържа цялата информация, свързана с облигацията, заедно с правата и отговорността както на емитента, така и на притежателите на облигации. Indenture има правно обвързване за всички заинтересовани страни и в случай на спор или неизпълнение, той ще бъде разгледан за всяко решение.
