Опция за дефиниция и примери
Следващите хипотетични примери за пут опции предоставят неизчерпателен списък, който ще помогне на читателите да разберат някои от най-често срещаните примери за пут опции и как те са се превърнали във важна част от управлението на портфейла, хеджирането и спекулационния инструмент за извършване на сделки с ливъридж.
Пут опциите са деривативни инструменти, които позволяват на купувача право, но не и задължение да упражни правото си да продаде определена ценна книга на предварително определена цена, известна като стачка на датата на изтичане на такъв договор за деривати. Тъй като тези опции осигуряват право, но не и задължение за купувача, купувачът на пут опция може да обезсмисли правото, ако стойността на базовия инструмент падне под цената на стачка (тъй като в такъв случай упражняването на пут опцията е безполезно, тъй като основната ценна книга може да бъде закупена на по-ниски нива директно от борсата), където ценната книга е регистрирана / търгувана.
Топ 4 примера за пут опция
Следват примери за пут опция за по-добро разбиране.
Пример за опция № 1
Нека разберем как те са полезни при хеджирането на портфейла чрез примера по-долу:
Seed Venture е фирма за управление на инвестиции и е специализирана в управлението на портфолио от кошница ценни книжа от името на своите клиенти, разпространени по целия свят. Фирмата държи множество акции, които са част от NASDAQ, и е загрижена, че индексът ще падне през следващите два месеца, което ще доведе до мрачни корпоративни печалби, търговска война и лоша администрация и възнамерява да защити портфейла, без да ликвидира ценните книжа. Майкъл Шейн, младият мениджър на портфолио, предложи да избере стратегия за защитен пут, при която фирмата купува пут опции върху индекса като хеджиране срещу неговите участия в ценните книжа на състава, които са част от индекса.
Фирмата купува пут опции за парите за изтичане на следващия месец, еквивалентно на притежанието й, за да я направи делта неутрална. В края на следващия месец Nasdaq падат с 10 процента и загубите в неговите ценни книжа се коригират с опции за въвеждане на печалба, закупени от него, и Seed успя да се ориентира в портфейла си от загуби, като хеджира същите чрез закупуване на пут опции .
Пример за опция № 2
Те могат да се използват при различни стратегии за опции, заедно с продажба на базови фючърси на акции или чрез комбиниране с опциите за кол, за да генерират добра възвращаемост с ограничен риск. Нека разберем тази помощна програма с помощта на друг пример:
Шейн, опитен търговец, смята, че споделянето на Facebook е силно свръхзакупено и резултатите от тримесечието, насрочени за следващата седмица, не оправдават оценките на премиите; в същото време обаче той е скептичен по отношение на всяка благоприятна новина относно сливането от Facebook, която може да задържи дела на Facebook от голям недостатък. Той вярва, че цената на Facebook вкл. Понастоящем оценяваният от $ 80 от пазара ще се понижи значително през следващия месец и може да достигне $ 70, но смята, че под $ 70, акциите може да намерят подкрепа поради QIP проблема, направен наскоро на ниво от $ 70. Той възнамерява да спечели пари чрез този ход, като поема хеджиран риск.
Шейн създаде спрей за пучка на мечка (купува пут на цената на стачката от $ 80 и продава на цена на стачка $ 70, като и двата изтичат следващия месец). Общата цена излиза, както следва:
Следователно общите му разходи са както следва:
Общата цена на стратегията, известна също като раздаване на мечка = (100 * $ 6) - (100 * $ 3)
Общи разходи = $ 300
Сега, влизайки в тази стратегия, потенциалът за печалба / загуба на Шейн при изтичане ще бъде както следва:
По този начин използвайки стратегии за пут опции и поддържайки нивото на инвестицията ниско, Шейн може да създаде хеджирана пут позиция на акциите на Facebook вкл.
Пример за опция № 3
Те са чудесен деривативен инструмент за отдаване на спекулации и постигане на красиви печалби, когато пазарите се сринат. Нека разберем това с примера по-долу:
Райън е търговец на пълен работен ден, базиран от Калифорния, силно мечешки по индекса s & p 500, който в момента се търгува на 3000 нива. Той смята, че глобалната икономическа среда е песимистична, а рецесията в нас не е далеч и очаква пазарът да падне лошо. Той вярва, че индексът S&P 500 лесно ще падне до нивата от 2500 в рамките на два месеца и реши да закупи огромно количество пут опции с ударна цена от 2700. Подробности за същото са посочени по-долу:
- Текуща цена: 3000
- Страйк цена: 2700PE
- Текуща дата: 12 март 19
- Дата на изтичане: 30 юни 2019 г.
- Поставете Premium: $ 20
- Размер на партидата: 250
Горните цифри означават, че Райън ще бъде на печалба, ако индексът S&P 500 затвори под 2680 в деня на изтичане (след коригиране за първоначалната цена, за опростяване, ние го приемаме за европейска опция, която може да се упражни само при изтичане)
Индексът S&P 500 затвори на 2600 нива към датата на изтичане. И Райън направи джакпот възвръщаемост на датата на изтичане, еквивалентна на $ 80 (след корекция за платените от него $ 20)
Точки, получени при изтичане = 2700-2600 = 100 точки
Ако обаче предположим, че S&P затвори над 2700 нива при изтичане, максималната загуба, понесена от Райън, ще бъде еквивалентна на премията, платена от него за пут опциите, тъй като опцията няма да струва нищо.
Пример за опция № 4
Големи институционални играчи с огромен дял в определени ценни книжа също пишат опции за пут, за да увеличат възвръщаемостта си. Поради пълния холдинг, те могат да контролират цените на такива ценни книжа, като по този начин пут опциите стават безполезни за купувачите на такива пут опции и прибират премията, получена от тях при продажба на такива пут опции.
Заключение
Put Options намират своята полезност в много инвестиционни и портфейлни приложения. Освен че се използва широко за спекулации, той се използва добре и за хеджиране от дългосрочни фондове, а също и за защита на инвеститорите от спад в случай на финансови сътресения.
