Какво е Calmar Ratio?
Съотношението Calmar се отнася до съотношението на средния годишен процент на възвръщаемост към риска, свързан с хедж фондовете и инвестициите, тъй като показва връзката между възвръщаемостта и риска и се изчислява чрез средния годишен процент на възвръщаемост, разделен на максимално усвояване за предходните три години, което се използва оценяват представянето на различни хедж фондове и вземат решения, свързани с инвестиции. Той е изобретен от г-н Тери У. Йънг през 1991 г. в Съединените щати и е кратката форма на компанията на Тери Йънг, наречена „Калифорнийски управленски отчети“.
Формула
Calmar Ratio се използва по-често при избора на взаимен фонд или хедж фонд, за да се оцени ефективността на двамата и да се вземе решение за инвестицията.
Съотношение Calmar = Средна годишна норма на възвръщаемост / Максимално усвояване.
* Тук и числителят, и знаменателят се изчисляват за последните три години.
Примери
Пример # 1
Да предположим, че хедж фондът има годишна норма на възвръщаемост за последните 3 години е 25%. Фондът започна своята дейност с 10 000 долара, които нараснаха до 25 000 долара и след това спаднаха до 8 000 долара поради кризи.
Решение:
Тук трябва да се изчисли максималното усвояване за фонда по следния начин:
Максимално усвояване = ($ 25 000 - $ 8 000) / $ 25 000 = 68%.
Въз основа на горната информация можем да изчислим съотношението Calmar, както по-долу:
= 25% / 68%
Съотношение на спокойствие = 0,3676.
Пример # 2
Да предположим, че има два фонда, фонд A и фонд B. По-долу са дадени подробностите за всеки фонд. Кой фонд би бил по-изгоден за инвеститора да инвестира.
| Фонд | Ср. Годишна възвръщаемост | Максимално изтегляне |
| Фонд А | 25% | 68% |
| Фонд Б | 20% | 40% |
Решение :
Съотношението Calmar на фонд A може да се изчисли, използвайки горната формула като,
= 25% / 68%
Съотношение на Calmar на фонд A = 0,37
Съотношението Calmar на фонд Б може да се изчисли, използвайки горната формула като,
= 20% / 40%
Съотношение Calmar на фонд В = 0,5
В горния пример инвеститорът би се изкушил да отиде за фонд A, тъй като той дава по-висока годишна норма на възвръщаемост в сравнение с фонд B. но ако сравним съотношението и на двата фонда, съотношението Calmar на фонд b е по-високо в сравнение с фонд А. Следователно фонд A е по-рисков от фонд B, тъй като е по-изложен на колебания в NAV.
Предимства
Това е един от основните коефициенти, използвани от анализатора и мениджърите на фонда, за да се установи ефективността на фонда и да се сравни същото с неговите колеги, които дават висока възвръщаемост. По-долу са посочени някои от значителните предимства:
- Той предоставя ясна картина на риска и връща връзката във фонда на инвеститорите да инвестират парите си предпазливо
- Той подчертава нивото на колебания или вариации в цените периодично, давайки ясна картина на ценовата стабилност на фонда
- Колкото по-висок е коефициентът, толкова по-ефективен е фондът и по-нисък е коефициентът на Calmar, по-малко е изпълнен фондът и е по-податлив на отклонения или колебания.
- Това дава на управителя на фонда разбиране за представянето на фонда и сигнал за фондовете с ниско съотношение на Calmar и трябва да бъде наблюдавано допълнително.
- Той дава на инвеститора ръководство при избора на инвестиционна стратегия, тъй като отчита и усвояването, което се е случило през последните три години.
Недостатъци
- Той разглежда максималното усвояване вместо стандартното отклонение на портфейла, което е по-подходящ компонент при вземането на решения.
- Подобно е на съотношението на Шарп.
- Отнема само три години, за да се изчисли съотношението Calmar.
- Повечето от запасите са циклични запаси, които се представят само през този определен период; следователно сравняването на представянето им с последните три години не би било правилният критерий.
- Това е математически инструмент и не отчита поведението на сектора.
- Той не отчита стандартното отклонение на акциите или фонда.
- Той не отчита бъдещите прогнози за акциите или фонда.
- Той не отчита новите елементи или предстоящите правителствени политики, които ще окажат огромно въздействие върху акциите или фонда.
Точки за отбелязване относно промяната в съотношението Calmar
- Значителна промяна в съотношението Calmar ще подскаже текущите резултати на фонда и ще подчертае въздействието на решенията, взети в полза на или срещу фонда.
- Внезапното покачване на съотношението Calmar е положителен знак за фонда, тъй като той е по-малко склонен към риск и отклонения в цените / навигацията и започна да се представя по-добре.
- Като алтернатива това означава внезапно спадане на съотношението Calmar. Това означава, че или резултатите от дейността на фонда са засегнати поради годишната норма на възвръщаемост или максималното усвояване през последните три години.
- Що се отнася до инвеститорите, би било по-добре те да стоят настрана от фонда, който преживя внезапен спад в съотношението Calmar. Това обаче може да даде по-висока възвръщаемост и да инвестира във фонда, което показа внезапно нарастване на съотношението Calmar, тъй като представянето на фонда сега ще започне да се подобрява в дългосрочен план.
Заключение
По-спокойното съотношение е един от основните инструменти за идентифициране на правилния фонд за инвестиране за инвеститорите и за по-нататъшно наблюдение на фонда, който има по-ниско съотношение от гледна точка на управителите на фондове. Въпреки това, други макро фактори като правителствени политики, новинарски елементи, федерални банкови политики и регулации на SEC също трябва да бъдат взети предвид, докато се взема решение за резултатите от фонда, вместо да се взема предвид само коефициентът Calmar за анализ и да се игнорират всички други фактори.
И накрая, това е отличен статистически инструмент, за да имате представа за фонда или акциите и неговите финансови резултати.
