Интензивна дефиниция на капитала
Capital Intensive се отнася до онези отрасли или компании, които изискват големи предварителни капиталови инвестиции в машини, машини и съоръжения, за да произвеждат стоки или услуги в големи обеми и да поддържат по-високи нива на печалба и възвръщаемост на инвестициите. Капиталоемките компании имат по-висок дял на дълготрайните активи в сравнение с общите активи. Примерите за капиталоемки индустрии включват нефт и газ, автомобили, производствени фирми, недвижими имоти, метали и добив.
Пример за индустрии с висок капитал
Представете си, че сте доставчик на комунални услуги и искате да създадете завод, който осигурява електричество за южна Калифорния. За това компанията трябва да изгради или въглищни, ядрени или вятърни електроцентрали. След това те създават сектор за пренос, а след това сектор за фактуриране и търговия на дребно. За да направите всичко това, първоначалните разходи като цяло ще бъдат милиарди щатски долари - които се записват като активи в баланса на компанията. Например PG&E, доставчикът на електроенергия, който е под строг контрол за последните пожари в Калифорния, общата стойност на активите е 89 милиарда долара и от които над 65 милиарда щатски долара са за различни видове растителни имоти и оборудване. Това означава, че PG&E е похарчила много за създаването на своите заводи и използва само малка част от тях като оборотен капитал. Сега нека разгледаме компания с ниско капиталоемкост.
Пример за индустрии с нисък капиталоемкост
Представете си, че сте доставчик на софтуер. Създавате софтуерни продукти и ги продавате с печалба. В този случай няма директни авансови разходи. Наемате куп инженери и единствените предварителни разходи ще бъдат заплатите им. В същия случай погледнете размера на активите на Facebook. Общата стойност на активите на Facebook (растителните имоти и оборудване) е малко над 100 милиарда щатски долара. Facebook обаче струва над 400 милиарда щатски долара. Причината е, че Facebook не е капиталоемка компания. Природата му се крие в същността на леките активи и способността да се развива компанията.
Предимства на капиталоемките отрасли
Следват някои предимства на капиталоемките компании.
- Ford, автомобилната компания, остана лидер на автомобилите в САЩ повече от 50 години. Дори днес в САЩ има само няколко шепи автомобилни производители. Същото е и с производството на самолети. Тъй като производството на самолети е едно от капиталоемките, способността на нормалния човек да излезе и да създаде компания сам е почти нулева. Той гарантира, че действащите играчи са в безопасност и са извън конкуренцията за всички. Бариерите за влизане са високи и не всеки може да влезе в състезанието.
- Способността да има активи в баланса; През 50-те и 60-те години е настъпило времето за производствени компании. Освен това всички тези производствени компании изискват големи капиталови инвестиции. Хората, които инвестираха в тези компании, разгледаха сумата, която инвестираха в имущество и оборудване на завода и решиха стойността на компанията. По същество се нарича стойностно инвестиране. Тъй като хората искаха да купуват акции само на компании с големи активи, инвестициите в такива компании оставаха безопасни.
- Всички капиталови инвестиции подлежат на данъчно облагане и лесно могат да бъдат проследени. Винаги може да се определи цена за самолетните двигатели на GE или фабрика, която произвежда милион болтове на месец. Тази осезаема природа помага на хората да анализират по-добре компаниите и от своя страна улесни инвестирането. Отделно от това, инвестирането в нематериални активи не е било капиталова инвестиция и няма да се облага с данъци. Тази допълнителна полза подтикна хората да инвестират повече в капиталоемки работи.
Недостатъци на капиталоемките проекти
Следват някои недостатъци на капиталоемките проекти.
- Facebook имаше няколко повторения, преди да пусне първата си версия на света. Това е така, защото всички допълнителни подобрения бяха лесни - защото проектът не беше капиталоемък. При капиталоемките проекти рискът от загуба е нисък, но квантът на възможните загуби е изключително висок.
- Ако компанията отиде на огнева продажба, загубите ще бъдат големи. Пожарната продажба е, когато компанията изисква пари за оборотни средства и продава активите. Тъй като компанията се залага на пожарна продажба, нейните активи губят стойност толкова бързо, че само 30-35% от нея ще бъдат реализирани.
- Компанията не може да се върти лесно. Повечето компании експериментират с естеството на своите продукти. Netflix се превърна от CD-базиран бизнес в стрийминг услуга за броени години. Докато GE, която е изключително капиталоемка компания, отне повече от 15 години, за да промени посоката си. Прекарването на пари за проекти ви закрепва в тази област и затруднява движението.
- Конкуренцията ще бъде силна. Аргументирахме, че капиталовите компании са в безопасност от конкуренцията поради високите си бариери. Ако обаче има конкуренция, конкуренцията ще бъде доста силна - пример на Boeing Vs. Airbus е страхотен. Докато и двамата не са единствените играчи, те имаха господство на пазара и контролираха цените. Когато обаче бразилското правителство помогна на бариерата да се превърне в един от най-големите производители на самолети, като ги субсидира, отне огромна част от пазарния дял заради по-евтините самолети. Това обяснява как, въпреки че капиталоемките компании са в безопасност и вероятността за конкуренция е ниска, след като конкуренцията настъпи, възможните загуби са големи.
Заключение
Съществуват множество причини и решения, които се отнасят до това дали компанията трябва да е капиталоемка или не. Има бизнеси, при които първоначалният висок капитал не е избор (комунални услуги, електроенергия, автомобили), а има бизнес, където високият капиталоемък характер е избор (стрийминг, софтуер и т.н.). Разглеждайки настоящите компании, властта, която притежават, способността им да запазят пазарния дял, човек може да реши колко капиталоемка да бъде неговата компания или проект.
