Финансови пасиви - Определение, типове, съотношения, примери - WSM

Финансови пасиви

Финансовите задължения за бизнеса са като кредитни карти за физическо лице. Те са удобни в смисъл, че компанията може да използва „чужди пари“ за финансиране на свързаните с бизнеса си дейности за определен период от време, който продължава само когато задължението стане изискуемо. Трябва обаче да се има предвид, че прекомерните финансови задължения могат да влошат баланса и да изведат компанията на ръба на фалита.

източник: verizon

Следователно финансовите анализатори и инвеститорите трябва да са наясно какви са те и как влияят на финансовото състояние на компанията.

Обсъждаме подробно следните финансови пасиви -

• Какво представляват финансовите пасиви?
• Значение на пасивите и тяхното въздействие върху бизнеса
• Видове финансови задължения
• Дългосрочни и краткосрочни задължения
• Анализ на финансовите пасиви
• Съотношения на финансовите пасиви
  • # 1 - Съотношение на дълга
  • # 2 - Съотношение дълг / собствен капитал
  • # 3 - Съотношение на главни букви
  • # 4 - Съотношение на паричния поток към общия дълг
  • # 5 - Съотношение на лихвеното покритие
  • # 6 - Текущо съотношение и Бързо съотношение
• Примери - компании с висок дълг
• Пример - Фирми с нисък дълг
• Заключение

Какво представляват финансовите пасиви?

Определение на финансовите задължения

Всички бъдещи жертви на икономически изгоди, които предприятието трябва да направи в резултат на минали транзакции или друга дейност в миналото. Бъдещите жертви, които организацията може да направи, могат да бъдат под формата на пари или услуги, дължими на другата страна.

• Финансовите задължения обикновено могат да бъдат изпълними по закон поради споразумение, подписано между две предприятия. Но те не винаги са задължително правно приложими.
• Те могат да се основават на справедливи задължения като задължение, основано на етични или морални съображения, или могат да бъдат обвързващи за субекта в резултат на конструктивно задължение, което означава задължение, което се подразбира от набор от обстоятелства в конкретна ситуация, за разлика към договорно основано задължение.
• Финансовите задължения основно включват дълг и дължими лихви, което е резултат от използването на чужди пари в миналото, задължения към други страни, които са резултат от минали покупки, наем и лизинг, дължими на собствениците на площи, които са като резултат от използването на чуждо имущество в миналото и няколко дължими данъка, които са резултат от стопанската дейност, извършена в миналото.
• Почти всички финансови пасиви могат да бъдат намерени в баланса на предприятието.

Препоръчителни курсове

• Обучение за моделиране на финансови анализатори
• Обучение за онлайн сертифициране по финанси за нефинансиране

Значение на пасивите и тяхното въздействие върху бизнеса

Въпреки че задълженията задължително са бъдещи задължения, те въпреки това са жизненоважен аспект от дейността на компанията, тъй като се използват за финансиране на операции и заплащане на значителни разширения.

• Задълженията също правят бизнес транзакциите по-ефективни за извършване. Например, ако дадена компания трябва да плати за всяко малко закупено количество всеки път, когато материалът е доставен, тя ще изисква няколко повторения на процеса на плащане в рамките на кратък период от време.
• От друга страна, ако компанията получи фактура за всички свои покупки от определен доставчик в продължение на месец или тримесечие, тя ще изчисти всички плащания, дължими на доставчика при минимален брой транзакции.
• Всички те обаче имат дата на падежа, посочена или подразбираща се, на която идват в срок. След като задълженията станат изискуеми, те могат да навредят на бизнеса.
• Неизпълнението или забавянето на плащането на задължението може да добави повече задължения към баланса под формата на глоби, данъци и увеличени лихвени проценти.
• Освен това подобни действия могат също да навредят на репутацията на компанията и да повлияят на степента, до която тя ще може да използва тези „чужди пари“ в бъдеще.

Видове финансови задължения

Задълженията се класифицират в два вида въз основа на периода, в който те стават изискуеми и подлежат на изплащане на кредиторите. Въз основа на този критерий двата вида пасиви са краткосрочни или текущи задължения и дългосрочни задължения.

Краткосрочни задължения

източник: verizon

• Краткосрочните или текущите задължения са тези, които се изплащат в рамките на 1 година (следващите 12 месеца) от момента, в който компанията получи икономическата изгода.
• С други думи, пасивите, които принадлежат към текущата година, се наричат ​​краткосрочни пасиви или текущи пасиви.
• Например, ако дадена компания трябва да плаща годишен наем по силата на заемане на земя или офис пространство и т.н., тогава този наем ще бъде категоризиран по текущи или краткосрочни задължения.
• По същия начин дължимите лихви и тази част от дългосрочния дълг, която се дължи през текущата година, ще бъдат под краткосрочни или текущи задължения.

Дългосрочни задължения

източник: verizon

• Дългосрочните задължения са тези, които се изплащат за период от време, по-дълъг от 1 година.
• Например, ако даден бизнес изтегли ипотека, платима в продължение на 15 години, той ще попадне в дългосрочни задължения.
• По същия начин всички дългове, за които не се изисква да бъдат изплатени през текущата година, също ще бъдат категоризирани като дългосрочни задължения.

Дългосрочни и краткосрочни задължения

За повечето компании дългосрочните задължения включват предимно дългосрочния дълг, който често се изплаща за периоди, дори по-дълги от десетилетие. Другите елементи, които могат да бъдат класифицирани като дългосрочни задължения, включват облигации, заеми, отсрочени данъчни задължения и пенсионни задължения.

От друга страна, има толкова много елементи, различни от лихвите и текущата част от дългосрочния дълг, които могат да бъдат записани под краткосрочни задължения. Други краткосрочни задължения включват разходи за заплати и задължения, които включват пари, дължими на продавачи, месечни комунални услуги и подобни разходи.

В случай, че дадена компания има краткосрочно задължение, което възнамерява да рефинансира, вероятно ще възникне известно объркване по отношение на нейната класификация. За да се изчисти това объркване, се изисква да се установи дали има намерение за рефинансиране, както и дали процесът на рефинансиране е започнал. Ако да, и ако рефинансираните краткосрочни задължения (дълг като цяло) ще станат дължими за период от време, по-дълъг от 12 месеца поради рефинансиране, те много добре могат да бъдат прекласифицирани като дългосрочни задължения.

Следователно има само един критерий, който е в основата на тази класификация: следващата една година или 12-месечен период.

Анализ на финансовите пасиви

Каква е необходимостта от анализ на пасивите на една компания?

И кои са хората, които са най-засегнати от пасивите на една компания?

Е, пасивите в крайна сметка водят до изплащане на пари или други активи в бъдеще. Така че само по себе си задължението винаги трябва да се разглежда като неблагоприятно. И все пак, когато се анализират финансовите задължения, те не трябва да се разглеждат изолирано. От съществено значение е да се осъзнае цялостното въздействие от увеличаване или намаляване на пасивите и сигналите, които тези вариации в пасивите изпращат към всички заинтересовани.

Хората, върху които влияят финансовите пасиви, са инвеститорите и анализаторите на капиталови изследвания, които участват в бизнеса за покупка, продажба и консултиране за акциите и облигациите на дадена компания. Именно те трябва да разберат колко голяма стойност може да им създаде една компания в бъдеще, като разгледат финансовите отчети.

Поради горните причини опитни инвеститори разглеждат добре пасивите, като анализират финансовото състояние на всяка компания, която да инвестира в тях. Като начин за бързо увеличаване на бизнеса в това отношение, търговците са разработили няколко съотношения, които им помагат да отделят здравите кредитополучатели от тези, които се давят в дългове.

Съотношения на финансовите пасиви

Всички задължения са подобни на дълга, който трябва да бъде изплатен в бъдеще на кредиторите. Поради тази причина, когато правим анализ на съотношението на финансовите пасиви, ние ги наричаме дълг като цяло: дългосрочен дълг и краткосрочен дълг. Така че, когато коефициентът има термин с името дълг, това би означавало пасиви.

Можете също така да научите стъпка по стъпка анализ на финансовия отчет тук

Следните съотношения се използват за анализ на финансовите пасиви:

# 1 - Съотношение на дълга

Съотношението на дълга дава сравнение на общия дълг на компанията (дългосрочен плюс краткосрочен) с общите й активи.

Съотношение на дълга Формула = Общ дълг / Общо активи = Общо пасиви / Общо активи

• Това съотношение дава представа за ливъриджа на компанията, т.е. парите, взети назаем от и / или дължими на други.
• Понякога анализаторите го използват, за да преценят дали компанията може да изплати всички свои задължения, ако фалира и трябва да разпродаде всичките си активи.
• Това е най-лошото, което може да се случи на една компания. Така че, ако това съотношение е по-голямо от 1, това означава, че компанията има повече дългове от парите, които може да има при продажбата на активите си.
• Следователно, колкото по-ниска е стойността на това съотношение, толкова по-силна е позицията на компанията. И по този начин инвестирането в такава компания става също толкова по-малко рисковано.
• Като цяло обаче текущата част от общите пасиви, т.е. текущите пасиви (включително оперативните пасиви, като задължения и дължими данъци), не е толкова рискована, тъй като не е необходимо да бъдат финансирани чрез разпродажба на активите.
• Дружеството обикновено ги финансира чрез текущите си активи или парични средства.

Така че по-ясна картина на дълговата позиция може да се види чрез модифициране на това съотношение „съотношението дългосрочен дълг към активите“.

# 2 - Съотношение дълг / собствен капитал:

Това съотношение също дава представа за лоста на дадена компания. Той сравнява общите задължения на компанията с общия собствен капитал.

Съотношение дълг / собствен капитал = Общ дълг / Собствен капитал

• Това съотношение дава представа за това колко нейни доставчици, заемодатели и кредитори са инвестирани в компанията в сравнение с нейните акционери.
• Той също така разказва за капиталовата структура на компанията. Колкото по-ниско е това съотношение, толкова по-малък е ливъриджът и толкова по-силна е позицията на собствения капитал на компанията.
• Отново можете да анализирате дългосрочния дълг спрямо собствения капитал, като премахнете текущите задължения от общите задължения. Това е изборът на анализатора според това какво точно се опитва да анализира.

# 3 - Съотношение на главни букви:

Това съотношение конкретно сравнява дългосрочния дълг и общата капитализация (т.е. дългосрочните дългови задължения плюс собствения капитал) на дадено дружество.

Съотношение на капитализация = Дългосрочен дълг / (Дългосрочен дълг + Собствен капитал)

• Този коефициент се счита за един от най-значимите от коефициентите „дълг“ - той предоставя критична представа за използването на ливъридж от компанията.
• Ако този коефициент има ниска стойност, това би означавало, че компанията има малък дългосрочен дълг и голям размер на собствения капитал.
• И е добре известно, че ниското ниво на дълг и здравословният дял на собствения капитал в структурата на капитала на компанията е индикатор за финансова годност.
• Следователно, ниска стойност на капитализация се счита за благоприятна от инвеститора.

# 4 - Съотношение на паричния поток към общия дълг:

Това съотношение дава представа за способността на компанията да изплати общия си дълг, като го сравнява с паричния поток, генериран от нейните операции през даден период от време.

Съотношение на паричния поток към дълга = Оперативен паричен поток / общ дълг.

• Общият дълг не принадлежи изцяло към дадения период, тъй като включва и дългосрочния дълг.
• И все пак това съотношение показва дали паричните средства, генерирани от операции, биха били достатъчни за дългосрочно плащане на дълга.
• За разлика от горните три съотношения, свързаният с дълга номер (Общ дълг) идва тук в знаменателя.
• И така, колкото повече е оперативният паричен поток, толкова по-голям е този коефициент. Следователно по-голяма стойност на това съотношение трябва да се счита за по-благоприятна.

# 5 - Съотношение на покритие на лихвите:

Съотношението на лихвеното покритие дава представа за способността на компанията да изплати дълга си, като използва оперативния си доход. Това е съотношението на печалбата на компанията преди лихви и данъци (EBIT) към лихвените разходи на компанията за същия период.

Съотношение на лихвено покритие = EBIT / разходи за лихви

• По-голямата стойност на това съотношение трябва да се приема като благоприятна, докато по-ниската стойност трябва да се счита за неблагоприятна за инвестиция.
• Това съотношение е доста различно от горните четири коефициента поради това, че е съотношение, свързано с краткосрочни задължения.
• Той отчита само разходите за лихви, които по същество са един от краткосрочните задължения.
• Освен това разгледайте съотношението на покритие на услугата за дълга (важно за кредитните анализатори)

# 6 - Текущи съотношения и бързи съотношения

Значителни сред другите съотношения, използвани за анализ на краткосрочните пасиви, са текущото съотношение и бързото съотношение. И двамата помагат на анализатор да определи дали дадена компания има способността да изплаща текущите си задължения.

В текущото съотношение е съотношението на общите текущи активи към общите текущи задължения.

Текущо съотношение = Общо текущи активи / Общо текущи пасиви

• Текущият коефициент е коефициент на ликвидност, който измерва способността на компанията да плаща краткосрочни и дългосрочни задължения.

Най- бърз съотношение е съотношението на общия размер на текущите активи по-малко запаси до текущите задължения.

Бързо съотношение = (Общо текущи активи-Материални запаси) / Общо текущи пасиви

• Бързото съотношение измерва способността на компанията да изпълнява краткосрочните си задължения с най-ликвидните си активи.

Горните коефициенти са едни от най-често срещаните коефициенти, използвани за анализ на пасивите на компанията. Въпреки това, няма ограничение за броя и вида на съотношенията, които трябва да се използват.

• Можете да вземете всички подходящи условия и да вземете тяхното съотношение според изискванията на вашия анализ. Единствената цел на използването на съотношенията е да получите бърза представа за компонентите, величината и качеството на пасивите на компанията.
• Също така, както е вярно при всякакъв вид анализ на съотношението, трябва да се имат предвид видът на компанията и отрасловите норми, преди да се направи заключение дали тя е с висок или нисък дълг, когато се използват горните съотношения като основа. В края на краищата това е сравнителен анализ!
• Например, големите и утвърдени компании могат да изтласкат компонента на пасива в тяхната структура на баланса до по-високи проценти, без да се затрудняват, докато по-малките фирми може да не го правят.

Примери за финансови пасиви

Компании с висок дълг:

В наши дни цялата индустрия за проучване и производство на нефт страда от безпрецедентно трупане на дългове. Exxon, Shell, BP и Chevron са комбинирали дългове от 184 милиарда долара на фона на двугодишен спад. Причината е, че цените на суровия петрол вече се задържат по-ниски от печелившите нива. И тези компании не очакваха този спад да се удължи толкова дълго. Така те поеха твърде много дългове, за да финансират новите си проекти и операции.

Но сега, тъй като новите проекти не са се превърнали в печеливши, те не са в състояние да генерират достатъчно приходи или пари, за да изплатят този дълг. Това означава, че техните коефициенти на покритие на доходите и коефициенти на паричен поток към дълг са сериозно намалени, за да ги направят неблагоприятни за инвестиране.

Exxon Mobil Дълг към собствен капитал (тримесечна диаграма)

източник: ycharts

Тъй като инвестицията става неблагоприятна, инвеститорите изтеглят парите си от акциите. В резултат на това съотношението дълг / собствен капитал се увеличава, както може да се види в случая с Exxon Mobil в горната графика.

Сега петролните компании се опитват да генерират пари, като продават част от активите си всяко тримесечие. Така че способността им да плащат дългове в момента зависи от съотношението им на дълга. Ако имат достатъчно активи, те могат да получат достатъчно пари, като ги разпродадат и изплатят дълга, когато той се дължи

Фирми с нисък дълг

От друга страна, има компании като Pan American Silver (майнер на сребро), които са с нисък дълг. Pan American имаше дълг от само 59 милиона долара в сравнение с паричните средства, паричните еквиваленти и краткосрочните инвестиции от 204 милиона долара в края на тримесечието на юни 2016 г. Това означава, че съотношението на дълга към паричните средства, паричните еквиваленти и краткосрочните инвестиции са само 0,29. Паричните средства, паричните еквиваленти и краткосрочните инвестиции са най-ликвидните активи на компанията. А общият дълг е само 0,29 пъти по-голям от този. Така че, от гледна точка на „способността да се плати дългът“, Pan American е много благоприятна инвестиция в сравнение с тези петролни компании в момента.

Pan America сребърен дълг към собствен капитал (тримесечен)

източник: ycharts

Сега горната диаграма на Pan American също показва увеличение на съотношението дълг / собствен капитал. Но вижте стойността на това съотношение и в двете диаграми. Това е 0,261 за Exxon, докато е само 0,040 за Pan American. Това сравнение ясно показва, че инвестирането в Pan American е много по-малко рисковано от инвестирането в Exxon.

Видео за финансовите пасиви

Заключение

Няма единен метод за анализ на финансовите пасиви. Въпреки това, намирането на значими съотношения и сравняването им с други компании е един добре установен и препоръчителен метод за вземане на решение за инвестиране в компания. За тази цел има специфични традиционно дефинирани съотношения. Но много добре можете да измислите своите съотношения в зависимост от целта на анализа.

Полезни публикации

• Дефиниция на пазарни ценни книжа
• Револвиращи кредитни механизми
• Какво представлява капиталовата печалба на акционера?
• Цел на отчета за доходите