Какво е коефициент на покритие?
Коефициентите на покритие са финансовите коефициенти, които се използват за определяне дали фирмата може да изплати дълговото си задължение. Ако това съотношение е от по-високата страна, това означава, че фирмата е в по-здравословна позиция да върне дълга си. Обикновено се използва за сравняване на способността на фирмата спрямо подобни компании или за сравняване на тенденцията спрямо предходни години.
По-долу са топ 4 вида -
- Покритие на лихвите
- DSCR съотношение
- Покритие на активите
- Парично покритие
Нека обсъдим подробно всеки един от тях -
Топ 4 вида съотношение на покритие
Анализаторите използват посочените по-долу съотношения, за да определят позицията на фирмата по нейните дългови задължения:
# 1 - Покритие на лихвите
Използва се за определяне на това колко добре една компания може да изплати лихвата си по дълга, като използва приходите си. Известно е също като Times Interest Earn Ratio.
Формула
Съотношение на лихвеното покритие = EBIT / Интернет разходи
# 2 - Покритие на обслужването на дълга
Това съотношение определя позицията на компанията да изплати целия си дълг от приходите си. Способността на компанията да изплати цялата главница плюс задължение за лихви по дълга в близко бъдеще се измерва чрез това съотношение; ако това съотношение е повече от 1, тогава компанията е в удобна позиция да изплати заема.
Формула
Съотношение на покритие на обслужването на дълга = Оперативен доход / Общ дълг
# 3 - Покритие на активите
Това съотношение е подобно на коефициента за обслужване на дълга, но вместо оперативния доход ще види дали дългът може да бъде изплатен от активите му. Ако фирмата не е в състояние да генерира достатъчно приходи за изплащане на дълга, тогава дали активите на компанията като земя, машини, инвентар и др. Могат да бъдат разпродадени, за да се върне сумата на заема. Обикновено това съотношение трябва да бъде повече от 2.
Формула
Коефициент на покритие на активите = (Материален актив - краткосрочни задължения) / Общ дълг Оперативен доход / Общ дълг
# 4 - Парично покритие
Паричното покритие се използва, за да се определи дали фирмата може да изплати лихвените си разходи от наличните пари. Подобно е на покритието на лихвите, но вместо доход, това съотношение ще анализира колко пари има на разположение на фирмата. В идеалния случай това съотношение трябва да е по-голямо от 1.
Формула
Съотношение на паричното покритие = (EBIT + непарични разходи) / лихвени разходи
Примери за съотношения на покритие
Пример # 1
Да приемем, че общият „Оперативен доход“ (EBIT) на дадена фирма за дадения период е 1 000 000 щатски долара, а общият непогасен главен дълг е 700 000 щатски долара. Фирмата плаща 6% лихва върху дълга .
И така, общият му лихвен разход за даване период = дълг * лихвен процент
= 700 000 * 6% = 42 000 долара
- Лихва Covera g e
- Покритие на обслужването на дълга
общ дълг (главница плюс лихва)
- Покритие на активите
Да предположим, че фирмата разполага с 900 000 щатски долара материални активи, а краткосрочните й пасиви са 100 000 долара
- Парично покритие
А непаричните разходи са 100 000 долара
Анализирайки тези съотношения, може да се каже, че засега фирмата е в удобна позиция да изплати дълга си, като използва печалбата или актива си.
Пример # 2
Да вземем практически пример за индийска компания, която има доста голям дълг в баланса си. Bharti Airtel е индийска телекомуникационна компания, която е известна като много висока компания с дълг поради високите изисквания за CapEx в тази индустрия
По-долу са някои от основните данни за Bharti Airtel:
Данни в Rs Mil.
Източник: Годишни доклади и www.moneycontrol.com
В графиката по-долу можем да анализираме тенденцията на коефициентите на покритие за Bharti Airtel:
Както виждаме, че с годините тези съотношения намаляват. Това е така, защото дългът му се е увеличил през годините, а EBIT е спаднал поради натиска върху маржа и навлизането на „Reliance Jio“ на пазара. Ако това продължи и в бъдеще, тогава Bharti Airtel може да е в лошо положение по отношение на дълга си или може да се наложи да разпродаде активите си, за да изплати заема.
Предимства
- Може да се използва за анализ на тенденции за дадена компания през периода. Чрез изчисляване на съотношенията за периода от време може да се анализира как се движи способността му за изплащане на дълга през периодите. Ако тя намалява, тогава фирмата ще трябва да погледне отблизо по въпроса и да се опита да коригира това.
- Тези съотношения могат да се използват от заемодатели / кредитори, преди да дадат заем. Дали фирмата е достойна за заеми и при какъв лихвен процент трябва да се предостави заем.
- Анализаторите използват тези съотношения, за да определят кредитния рейтинг на фирмата. Ако рейтингите са добри, тогава фирмите получават заем с по-ниски лихвени проценти.
Ограничения
- Може да се случи, че за даден период фирмата е поела повече дългове, но ефектът от нея ще настъпи през следващите периоди. Също така сезонността може да бъде фактор, който скрива или изкривява тези съотношения.
- Някои компании имат по-високи изисквания за CapEx, така че размерът на дълга им ще бъде повече от други компании.
- Това могат да бъдат случаи, когато компаниите променят своите счетоводни политики и поради това тези съотношения могат да бъдат засегнати.
- Не трябва да използваме тези съотношения като самостоятелни. Докато се проверява здравословното състояние на фирмата, други коефициенти, като коефициенти на ликвидност или рентабилност, също трябва да бъдат анализирани заедно, за да се вземе решение.
Заключение
Доста полезно е да проверите кредитния рейтинг на фирмата или да анализирате с каква лихва трябва да се даде заемът на фирмата. Но трябва да се използва доста внимателно, като се имат предвид други фактори. Някои компании изискват повече дългове в сравнение с други компании, така че може би съотношенията им са от по-слабата страна. Може да има случаи, когато дадена фирма се опитва да се разшири, така че е взела заем за Capex, което ще даде резултати след може би 2 или 3 години. Така че в момента съотношението му може да не е добро. Само не забравяйте, че съотношенията са полезни за анализ, докато те не бъдат анализирани, като се имат предвид всички фактори, а не само като се виждат числата като самостоятелни.
