Каква е формулата за съотношение на информацията?
„Информационно съотношение“ (IR) се отнася до мярката на стратегията за успех на активен инвестиционен мениджър, която се извлича чрез сравняване на свръх възвръщаемостта, генерирана от инвестиционния портфейл, с нестабилността на тези свръх възвръщаемост.
Формулата за съотношението на информацията се извежда чрез разделяне на превишената норма на възвръщаемост на портфейла над и над референтната норма на възвръщаемост на стандартното отклонение на излишната възвръщаемост по отношение на същата референтна норма на възвръщаемост.
Математически формулата за съотношение на информация е представена по-долу,
Информационно съотношение Формула = (R p - R b ) / Грешка при проследяванекъдето,
- R p = норма на възвръщаемост на инвестиционния портфейл
- R b = Бенчмарк норма на възвръщаемост
- Грешка при проследяване = Стандартно отклонение на излишната възвръщаемост по отношение на референтната норма на възвръщаемост
В случай, че това съотношение е изчислено въз основа на дневната възвръщаемост, то може да бъде годишно умножено чрез умножаване на съотношението по квадратния корен от 252, т.е. броя на търговските дни в годината.
Информационен коефициент Годишно = (R p - R b ) / Грешка при проследяване * √ 252
Обяснение на формулата за информационно съотношение
Формулата за изчисляване на съотношението на информацията може да бъде получена чрез използване на следните стъпки:
Стъпка 1: Първо, съберете дневната възвръщаемост на определен инвестиционен портфейл в течение на значителен период от време, който може да бъде месечен, годишен и т.н. Възвръщаемостта се изчислява въз основа на нетната стойност на активите на портфейла в началото на периода и в края на периода. След това се определя средната стойност на всички дневни доходи, която се обозначава като R p .
Стъпка 2: Сега определете дневната възвръщаемост на референтния индекс, който се събира, за да се изчисли референтната норма на възвръщаемост, която се обозначава с R b . S&P 500 е пример за такъв бенчмарк индекс.
Стъпка 3: Сега превишената норма на възвръщаемост на инвестиционния портфейл се изчислява чрез изваждане на референтната норма на възвръщаемост (стъпка 2) от нормата на възвръщаемост на инвестиционния портфейл (стъпка 1), както е показано по-долу.
Норма на излишък на възвръщаемост = R p - R b
Стъпка 4: Сега те определят грешката при проследяването, което е стандартното отклонение на излишъка, изчислява възвръщаемостта на портфейла.
Стъпка 5: И накрая, изчисляването на информационното съотношение се извършва чрез разделяне на превишената норма на възвръщаемост на инвестиционния портфейл (стъпка 3) на стандартното отклонение на излишната възвръщаемост (стъпка 4).
Стъпка 6: Освен това, това съотношение може да се умножи годишно чрез умножаване на горното съотношение по квадратния корен от 252, както е показано по-горе.
Примери за формула за съотношение на информация (с шаблон на Excel)
Нека да видим няколко прости до разширени примера за формула за съотношение на информация, за да я разберем по-добре.
Пример # 1
Нека вземем пример за инвестиционен портфейл със норма на възвръщаемост 12%, докато референтната норма на възвръщаемост е 5%. Грешката при проследяване на възвръщаемостта на портфейла е 6%.
Нека използваме дадената по-долу информация за изчисляване на формулата за съотношение на информация.
Следователно изчисляването на съотношението на информацията ще бъде както следва,
- IR формула = (12% - 5%) / 6%
IR ще бъде -
- IR = 116,7%
Това означава, че инвестиционният портфейл генерира коригирана възвръщаемост от 116,7% за всяка единица допълнителен риск по отношение на бенчмарк индекса.
Пример # 2
Нека вземем пример за два инвестиционни портфейла P и S, с норма на възвръщаемост от 13% и 19%, докато през същия период референтната норма на възвръщаемост е 6%. От друга страна, грешката при проследяване за портфолио P и S е 5% и 14%. Определете кой портфейл е по-добрата инвестиция предвид риска.
Дадени по-долу са данните, използвани за изчисляване на информационното съотношение за портфейли P и S.
За портфолио P
Изчисляването на информационното съотношение за портфейл P е както следва,
- IR P = (13% - 6%) / 5%
IR за портфолио P ще бъде -
- IR P = 140,0%
За портфолио S
Изчисляването на информационното съотношение за портфейл S е както следва,
- IR S = (19% - 6%) / 14%
IR за Portfolio S ще бъде -
- IR S = 92,9%
От горния пример може да се види, че въпреки че портфейлът S има по-висока възвръщаемост в сравнение с портфейл P, портфейлът P е по-добър инвестиционен портфейл, тъй като предлага по-висока коригирана възвръщаемост, посочена от съотношението 140,0% в сравнение с 92,9% на портфолио S.
Калкулатор за формула за съотношение на информация
Можете да използвате следния калкулатор.
| R стр | |
| R b | |
| Грешка при проследяване | |
| Формула на информационното съотношение = | |
| Формула на информационното съотношение = |
|
|
Уместност и употреба
От гледна точка на инвеститора е важно да се разбере концепцията за съотношението на информацията, тъй като тя се използва като показател за ефективност от управителите на фондове. Освен това съотношението се използва и за сравняване на способностите и уменията на управителите на фондове, занимаващи се с инвестиционни стратегии. Съотношението хвърля светлина върху способността на мениджъра на фонда да генерира устойчива излишна възвръщаемост или необичайно висока възвръщаемост за определен период от време. Съответно, по-високата стойност на това съотношение показва по-добре коригираното от риска изпълнение на инвестиционния портфейл.
Повечето от инвеститорите използват това съотношение, докато вземат решения, свързани с инвестиции в борсово търгувани фондове или взаимни фондове въз основа на техния апетит към риск. Въпреки че може да се твърди, че минали резултати може да не са правилният индикатор за бъдещите печалби, съотношението на информацията все още намира приложение при определяне на резултатите от портфейла спрямо референтния индексен фонд.
