Дефиниция на сигурността, защитена от инфлацията на хазната
Защитените с инфлация ценни книжа (TIPS) са тези индексирани с инфлация облигации, които се емитират от правителството на Съединените американски щати и тъй като нейната главница е индексирана към индекс на инфлация (US Consumer Price Index), тя осигурява хеджиране на риск от инфлация. С увеличаване на инфлацията, основните стойности на TIPS също се покачват (тъй като главницата на облигацията е свързана с инфлацията), като по този начин хеджира риска от инфлация на облигацията.
Тъй като защитените от инфлацията ценни книжа са емитирани от Министерството на финансите на САЩ и освен това осигуряват защита срещу риска от инфлация, те се считат за инвестиция с много нисък риск. Издават се в три падежа от пет, десет и тридесет години.
Как работи защитената от инфлацията хазна?
Главната част на ценната книга на TIPS е свързана с индекс на инфлация. С нарастване на инфлацията в икономиката главницата или номиналната стойност на облигациите се покачва. Купонът на облигацията се изчислява като лихвен процент (или купонен процент), умножен по главницата на облигацията.
Сега в инфлационна среда купонът на облигация, който се изплаща периодично (тримесечно, полугодишно или годишно), също се увеличава през съответния период (поради увеличената главница), което води до по-високо плащане на купон към инвеститора и по този начин предпазвайки го от риска от инфлация. И обратно, ако има дефлация (цени на стоки и услуги), която намалява, тогава главницата на TIPS намалява и инвеститорите ще получат по-ниски купони.
Примери за сигурност, защитени от инфлацията на касата
По-долу са дадени примерите на ценни книжа, защитени от инфлацията (TIPS).
Пример # 1
Облигациите с фиксиран лихвен процент носят риск инфлацията да ерозира стойностите на купонното плащане като купонна лихва и по този начин сумата на купона на облигацията е фиксирана за живота на облигацията.
Например, ако една облигация плаща купон от 3% годишно през живота на облигацията и настоящият темп на инфлация в икономиката е 4%, тогава инвеститорът е в реална загуба, тъй като инфлацията напълно ерозира стойността на купонно плащане. СЪВЕТИТЕ защитават инвеститорите в такива сценарии.
Пример # 2
Да предположим, че инвеститор притежава 100 щатски долара в ценни книжа, защитени от инфлацията, с лихвен процент от 2% годишно. Ако няма инфлация в икономиката, инвеститорът ще получи купонно плащане от 2 USD годишно. Ако обаче в икономиката има инфлация от 4%, първоначалната номинална стойност на облигацията от 100 щ.д. ще бъде коригирана на 104 щ.д., а купонните плащания на ценната книга ще се изчисляват върху главницата от 104 щ.д.
Така че новите купонни плащания на ценната книга ще бъдат 104 USD * 2% = 2,08 USD. Ако при падежа нивото на инфлация се запази на 4%, инвеститорът ще получи коригираната с инфлацията главница от 104. USD. По този начин, с увеличено плащане на купон и главница на падежа с нарастване на инфлацията, TIPS защитава инвеститора от инфлационен риск .
Пример # 3
Да предположим, че има дефлация в икономиката, т.е. цените на стоките и услугите намаляват. Дефлацията в икономиката е 2%. Главницата на ценните книжа, защитени от инфлацията, ще бъде коригирана надолу до 98 щ.д., а плащанията по купоните ще бъдат изчислени върху номинала от 98 щ.д.
В този случай купонните плащания ще намалеят с дефлация. При падежа на облигацията обаче инвеститорът няма да бъде по-малък от първоначалната номинална стойност на облигацията, която е 100 USD. И така, едно голямо предимство на TIPS е, че в случай на дефлация основната стойност на ценната книга не е коригирани на падежа, а инвеститорът получава по-висока от инвестираната сума или коригираната по-висока главница.
Предимства на СЪВЕТИТЕ
- Той осигурява хеджиране срещу риска от инфлация. Основната част на защитената от инфлацията ценна книга е съобразена с инфлационната тенденция в икономиката; по този начин главницата и купоните се адаптират към инфлацията.
- Купонните плащания на TIPS се увеличават в инфлационна среда, тъй като се изчисляват върху коригираната с инфлацията главница.
- Когато TIPS настъпи падеж, инвеститорите никога не получават по-малко от първоначалната номинална стойност (главница) на облигацията.
Недостатъци на СЪВЕТИТЕ
- Тъй като те осигуряват хеджиране срещу риска от инфлация, лихвеният процент на TIPS ценната книга обикновено е по-нисък от този на сравним инструмент с фиксиран доход без корекция на инфлацията
- СЪВЕТИТЕ обикновено се облагат с по-високи данъци, тъй като купонните плащания са по-високи с повишена инфлация.
- В случай на инфлация в икономика, която е плоска, инвестирането в TIPS е от малка полза, тъй като номиналната стойност на облигацията ще остане повече или по-малко постоянна поради неинфлационната тенденция.
Заключение
СЪВЕТИТЕ предпазват инвеститорите от инфлационния риск, присъщ на икономиката. Ако инфлацията в икономиката е по-висока от лихвения процент на облигацията, тогава стойността на периодичния купон е напълно ерозирана в реално изражение поради по-високите цени. В такива случаи TIPS предоставя защита на инвеститорите, тъй като те приспособяват главницата на облигацията към инфлацията и по този начин както главницата, така и купонът са свързани с инфлацията и са защитени. Колкото по-висока е инфлацията, толкова по-високи са главницата и купонните плащания.
Въпреки това TIPS обикновено имат по-ниски лихвени проценти, тъй като те осигуряват защита на инвеститорите от инфлационен риск. Също така инвестирането в TIPS в неинфлационна среда ще доведе до по-ниска възвръщаемост. По този начин инвестициите в TIPS трябва да бъдат направени след анализ на текущата тенденция на инфлация в икономиката и също така поглед към бъдещата прогнозирана тенденция.
