Умения, необходими за проучване на собствения капитал
Изминаха седем години, откакто напуснах работата си в CLSA India. Съосновател съм на eduCBA за обучение на студенти по Инвестиционно банкиране и Капиталови изследвания. Оттогава сме обучили повече от 10 000 студенти по различни изследователски теми. Всеки път обаче, когато виждаме един и същ набор от въпроси, един често срещан въпрос е: „ Кои са най-добрите умения за изследване на собствения капитал, които човек трябва да придобие, за да има успех в научните изследвания.“
Ето най-добрите 5 умения за проучване на собствения капитал -
- Умения на Excel
- Финансово моделиране
- Счетоводни умения
- Оценки
- Писмени умения
Нека обсъдим подробно всеки един от тях -
# 5 - Умения за писане
Уменията за писане са под номер 5. Докладът за проучване на собствения капитал е най-важната комуникация от фирма за ценни книжа до своите клиенти. Този доклад има конкретна цел; т.е. има за цел да помогне на инвеститора да вземе решение относно разпределението на ресурсите.
- Първо нещо Първо - Един ключов аспект е, че изследователският доклад не е близо до романите от Дан Браун, където най-доброто се запазва за последно! В доклад за изследване целите на акциите и препоръките за цените са на първо място.
- Принцип на KISS - „Дръжте го просто глупаво“ е златното правило. Важно е да бъдете точни и точни.
- По-малкото е повече - Друг съществен аспект, който трябва да отбележите тук, е, че не се изисква да пишете пълна докторска степен. тезата тук; бележка от една страница или няколко страници доклади би било чудесно. Читателите едва ли разполагат с 1-2 минути, за да прочетат пълния ви доклад. Може дори да не сканират до 2-ра страница.
# 4 - Счетоводни умения (повече от числа!)
Номер # 4 е счетоводство! Счетоводството тук не е свързано с дебити и кредити. Това е много повече от това.
- Бъдете владеещи анализа на финансовия отчет - ключовата дума тук е анализ на финансовия отчет. Това означава, че се очаква да владеете вертикален анализ, хоризонтален анализ, анализ на съотношението, цикли на конвертиране на пари, ROE, ROCE и т.н.
- Източник на точни данни - Друг аспект, в който виждам много предизвикателства, е извличането на правилните данни. Например, ако имате нужда от Годишен отчет на дадена компания, бихте ли посетили уебсайта на компанията или уебсайта на SEC. Освен това към кои други документи ще се обърнете, за да направите своите заключения. Типични ключови източници за търсене на информация са Прессъобщенията, Конферентни обаждания, Декларации за SEC и др. Анализът на финансовия отчет, направен на грешен набор от числа, ще доведе до резултати, които ще заблудят анализа. Следователно, като анализатор, основното предизвикателство е да се извлекат правилните данни.
- „Идентифициране на хитростите“ - Нашият основен фокус в счетоводството, специфично за анализаторите, е да идентифицираме и прогнозираме счетоводните грешки от страна на компаниите. Те обикновено са скрити. Можете да видите по-долу признанията по делото Satyam Fraud
# 3 - Оценки (лъжи в очите на наблюдателя!)
Уменията за оценка са номер 3. Оценката на собствения капитал е процес на оценка на потенциалната пазарна стойност на финансов актив или пасив. Оценките се изискват в много контексти, включително инвестиционен анализ, капиталово бюджетиране, сделки за сливания и придобивания, финансова отчетност, облагаеми събития за определяне на правилното данъчно задължение и съдебни спорове. Трябва да сте наясно със следното -
- Вътрешни методи за оценка - Вътрешен метод за оценка (DCF), което означава предимно определяне на стойността чрез оценка на очакваните бъдещи печалби от притежаването на дисконтирания актив до настоящата им стойност
- Метод за външна оценка - Модели на относителна стойност определят стойността въз основа на пазарните цени на подобни активи. Той включва коефициенти за оценка като PE Ratio, P / CF, P / BV и много други.
- Ключът е да се идентифицира правилната методология за оценка - има повече от 15 подхода за оценяване, включително DCF, методи за оценка на предприятието и методи за оценка на собствения капитал. Жизненоважното нещо, което трябва да знаете, е защо конкретна методология за оценка се използва в определен сектор. Например банките се оценяват с използване на цена / балансова стойност; други сектори обаче може да не използват цена / балансова стойност като ключов показател за оценка.
# 2 - Финансово моделиране (Cliffhanger!)
На номер 2 е Финансовото моделиране. Финансовото моделиране означава прогнозиране на бъдещето на компанията или актив чрез модел на Excel, който е лесен за разбиране и извършване на анализ на сценарии. В контекста на нашата дискусия тук, базираното на Excel финансово моделиране включва професионално прогнозиране на бъдещи финансови отчети като отчети за доходите, баланси и парични потоци. За съжаление при дипломирането и следдипломното обучение се преподава всеки друг предмет с изключение на Финансово моделиране и Excel.
- Финансовото моделиране следва модулен подход - Основният подход е модулният. Модулният подход по същество означава, че ние изграждаме основни отчети като Отчет за доходите, Счетоводен баланс и Парични потоци, използвайки различни модули / графици.
- Осигурете допълнителни графици за яснота - Допълнителните графици са график за амортизация, график на оборотния капитал, график на нематериалните активи, график на акционерния капитал, график на други дългосрочни позиции, график на дълга и др.
- Безплатно обучение за финансово моделиране - Ако искате да научите финансово моделиране от основания, можете да се обърнете към курса за безплатно финансово моделиране. Моля, обърнете внимание, че уменията за финансово моделиране може да не са много лесни за придобиване. Изисква време и търпение, за да овладеете този набор от умения.
# 1 - Умения на Excel (Най-очевидното е най-опасно!)
На номер 1 е Microsoft Excel Skills! Нито се шегувам, нито съм пиян. Анализаторът на Equity Research прекарва около 10-12-14-16 часа всеки ден, работейки върху Excel, правейки финансово моделиране, оценки и анализ на финансовите отчети. Важни моменти за отбелязване в Excel са
- Форматирането е най-важно - Анализаторът трябва да изведе изход, който е без грешки и изчистен. Има много пари за изследователските доклади, публикувани от анализатора, и последното нещо, от което се нуждаете, е да загубите клиент поради слабо форматирани таблици и модели на Excel.
- Скорост и точност - Навременна доставка на отчети, модели се изискват в Индустрията за изследвания на акции MS Excel е единственото място, което мога да кажа, където има „ Преки пътища до успех“! Почти не съм виждал изследвания с помощта на мишка и повечето от тях са майстори в Excel.
- Анализ - Човек трябва да може да използва инструменти на Excel като Pivot, филтър, сортиране, VLOOKUP в Excel, функция HLOOKUP и др., За да анализира сложни данни и клиентски заявки.
- Изграждане на сценарий - Важно е да се създадат различни сценарии за моделиране като оптимистичен, песимистичен и най-очакван. Също така, вашият клиент може да иска да промени няколко предположения, за да види как те влияят на целевата цена, да намерят терминална стойност, capm бета и т.н. Следователно трябва да сте добре запознати с таблиците с данни, търсенето на цели в Excel и т.н., за да предоставите тези функции на вашите клиенти.
- Графики и диаграми - Картината говори повече от хиляда думи! Ще откриете, че по-голямата част от изследователските доклади съдържат изчистени и информативни графики и диаграми за инвестиционно банкиране и по-малко писмени материали. Трябва да опитате и да усвоите тази техника за представяне на данни.
Други полезни статии -
Тази статия е ръководство за умения за изследване на собствения капитал. Ако сте научили нещо ново или сте се насладили на публикацията, моля, оставете коментар по-долу. Кажи ми какво мислиш. Много благодаря и се погрижете. Честито обучение!
- Анализатор на капиталови изследвания
