Какво е формула за премия за пазарен риск?
Терминът „премия за пазарен риск“ се отнася до допълнителната възвръщаемост, която се очаква от инвеститор за притежаване на рисков портфейл вместо безрискови активи. В модела за ценообразуване на капиталовите активи (CAPM) премията за пазарен риск представлява наклон на пазарната линия на ценните книжа (SML). Формулата за премия за пазарен риск се извежда чрез изваждане на безрисковата норма на възвръщаемост от очакваната норма на възвръщаемост или пазарна норма на възвръщаемост.
Математически се представя като,
Премия за пазарен риск = Очаквана норма на възвръщаемост - Безрискова норма на възвръщаемостили
Премия за пазарен риск = Пазарен процент на възвръщаемост - Безрисков процент на възвръщаемост
Обяснение на формулата за премия за пазарен риск
Формулата в първия метод може да бъде изведена чрез следните четири прости стъпки:
Стъпка 1: Първо, определете очакваната норма на възвръщаемост за инвеститорите въз основа на техния апетит за риск. Колкото по-висок е апетитът за риск, толкова по-висок ще бъде очакваният процент на възвръщаемост, за да компенсира допълнителния риск.
Стъпка 2: След това определете безрисковата норма на възвръщаемост, която е очакваната възвръщаемост, ако инвеститорът не поеме никакъв риск. Възвръщаемостта на държавните облигации или съкровищни бонове е добър пример за безрисковия процент на възвръщаемост.
Стъпка 3: И накрая, формулата за премия за пазарен риск се извежда, като се извади безрисковата норма на възвръщаемост от очакваната норма на възвръщаемост, както е показано по-горе.
Формулата за изчисляване на премията за пазарен риск за втория метод може да бъде изведена чрез следните четири прости стъпки:
Стъпка 1: Първо, определете пазарната норма на възвръщаемост, която е годишната възвръщаемост на подходящ референтен индекс. Възвръщаемостта на индекса S&P 500 е добър пример за пазарната норма на възвръщаемост.
Стъпка 2: След това определете безрисковата норма на възвръщаемост за инвеститора.
Стъпка 3: И накрая, формулата за премия за пазарен риск се извежда чрез изваждане на безрисковата норма на възвръщаемост от пазарната норма на възвръщаемост, както е показано по-горе.
Примери за формула за пазарен риск Premium (с шаблон на Excel)
Нека да видим няколко прости до усъвършенствани примера за формула Premium Market Market.
Пример # 1
Нека вземем пример за инвеститор, който е инвестирал в портфейл и очаква доходност от 12% от него. През последната година държавните облигации донесоха 4%. Въз основа на дадената информация определете премията за пазарен риск за инвеститора.
Следователно изчисляването на премията за пазарен риск може да се направи, както следва,
- Премия за пазарен риск = 12% - 4%
Премията за пазарен риск ще бъде-
Въз основа на дадената информация, премията за пазарен риск за инвеститора е 8%.
Пример # 2
Нека вземем друг пример, при който анализатор иска да изчисли премия за пазарен риск, предлагана от бенчмарковия индекс X&Y 200. Индексът е нараснал от 780 пункта на 860 пункта през последната една година, през която държавните облигации дават средно 5% възвръщаемост . Въз основа на дадената информация определете премия за пазарен риск.
За изчисляване на премия за пазарен риск първо ще изчислим пазарната норма на възвръщаемост въз основа на горепосочената информация.
- Пазарна норма на възвръщаемост = (860/780 - 1) * 100%
- = 10,26%
Следователно изчисляването на премията за пазарен риск може да се направи, както следва,
- Премия за пазарен риск = 10,26% - 5%
- Премия за пазарен риск = 5,26%
Калкулатор за премия за пазарен риск
Можете да използвате следния калкулатор за премия за пазарен риск.
| Очаквана норма на възвръщаемост | |
| Безрискова норма на възвръщаемост | |
| Формула за премия за пазарен риск | |
| Формула за премия за пазарен риск = | Очаквана норма на възвръщаемост - Безрискова норма на възвръщаемост |
| 0 - 0 = | 0 |
Уместност и употреба
Важно е за анализатор или планиран инвеститор да разбере концепцията за премия за пазарен риск, тъй като тя се върти около връзката между риска и печалбата. Представлява как възвръщаемостта на портфейла на акционерния пазар се различава от тази на доходността на съкровищни облигации с по-нисък риск поради допълнителния риск, който се поема от инвеститора. По принцип рисковата премия покрива очакваната възвръщаемост и историческата възвръщаемост. Очакваната пазарна премия обикновено се различава при отделните инвеститори в зависимост от техния склонност към риск и инвестиционни стилове.
От друга страна, историческата премия за пазарен риск (въз основа на пазарната норма на възвръщаемост) е еднаква за всички инвеститори, тъй като стойността се основава на минали резултати. Освен това, той формира интегрален зъб на CAPM, който вече беше споменат по-горе. В CAPM необходимата норма на възвръщаемост на даден актив се изчислява като произведение на премията за пазарен риск и бета на актива плюс безрисковата норма на възвръщаемост.
