Какво е разпределение на активи?
Разпределението на активи е разпределението на богатството в различни класове активи като дълг, собствен капитал, взаимни фондове, недвижими имоти и др. За постигане на дългосрочни финансови цели и цели и зависи от апетита за риск и очакванията за възвръщаемост на индивида.
Обяснение
Активите могат да бъдат обединени в няколко класа. Тежестта на всеки клас активи се определя от очакваната възвръщаемост на всеки клас, а също и от целта на риска на клиента. Това е най-важният етап от управлението на портфейла. Това се прави на етапа на планиране на управлението на портфейла. Всеки клиент има определен апетит за риск. Единствената отговорност на портфейлния мениджър е винаги да преценява правилно апетита за риск на клиента. След като се прецени апетитът за риск, рискът се разпределя по договорени класове активи и разпределението се извършва според ангажиментите на клиента и бъдещите цели.
Стратегии за разпределение на активи
Има три стратегии:
# 1 - Стратегия, основана на активи
Тази стратегия при разпределяне на активи разглежда само това, което клиентът има, което може да се инвестира в няколко класа активи, за да генерира възвращаемост. Да предположим, че клиентът има активи в размер на 20 милиона долара и все още работи. Той също има резервен имот за недвижими имоти, който струва 2 милиона долара. Така че при този подход портфейлният мениджър ще се опита да се съсредоточи само върху активите и ще се опита да максимизира доходността съответно. Той ще измисли начини да инвестира 20-те милиона долара, а също и как да използва резервния имот за увеличаване на богатството и т.н. $ 20 млн., Които той може да планира да инвестира в акции, облигации и други активи, но не и в недвижими имоти, тъй като той вече има недвижим имот. Така че разпределението му на активи е фокусирано върху активите, които вече има. Ако той вече притежава клас актив, тогава инвестицията от този клас активи може да бъде избегната. Така че, ако той вече е инвестирал 5 милиона долара в акции, тогава инвестициите в акции могат да бъдат избегнати.
# 2 - Управлявана отговорност
Подходът, управляван от отговорност, се фокусира върху запазването на активите, за да смекчи задълженията на клиента. Да предположим, че клиентът е изложен на сезонен бизнес, така че разпределението на активите му трябва да бъде по такъв начин, че когато бизнесът му е с ниски нива на генериране на приходи, тогава инвестициите трябва да работят в пиковите си условия, за да може да му се осигури подкрепа.
# 3 - Водено от цели
Целевият подход е създаването на под-портфейли с различни класове активи за всяка цел на клиента. Кажете, че клиентът има пет цели, започвайки от краен приоритет до нисък приоритет. Така че за всяка цел ще бъде създадено отделно под-портфолио. Ако целта е от изключителен приоритет като образованието на дете, тогава подпортфолиото, създадено за него, трябва да инвестира в най-сигурните активи. Така че класовете му на активи трябва да са различни обезпечени облигации. По същия начин, ако целта не е толкова важна, тогава класовете активи могат да бъдат като акции с малка капитализация, опции за деривати и т.н.
Пример
Г-н Х планира да се пенсионира на 60-годишна възраст. В момента той е на 45 и има нетна стойност от $ 2 М. Той е на държавна служба и получава месечна заплата от $ 50 000. Той планира да направи пътуване в Европа на 50-годишна възраст, а също така планира да тегли $ 50 000 на месец след пенсиониране. От месечния си доход той е готов да внася 20 000 долара всеки месец за портфолиото. Господин Х обича парашутизма и споменава, че апетитът му към риска е висок. Хвърлете малко светлина върху възможното разпределение на активите. Той няма пенсия.
Решение:
- Корпусът на г-н X не е толкова голям, което ще му помогне да тегли $ 50 000 на месец след пенсиониране за безкрайност. Ако лихвеният процент на пазара по време на пенсионирането му е 5%, тогава той ще трябва да конвертира своите $ 2 милиона в $ 12 милиона в рамките на 15 години, за да постигне целта си да тегли $ 50 000 на месец за цяла вечност.
- Така че, за да се случи това, ще трябва да инвестирате 2 милиона долара в много рискови активи и ако нещо се обърка, тогава г-н Х няма пенсия, за да се предпази след пенсиониране. Така че дори ако г-н Х е споменал, че апетитът му към риска е висок, също така не можете да започнете да инвестирате във високорискови класове. Портфолио мениджърът ще трябва да обучи клиента, че целта, която има, не е постижима и ако той наистина иска да постигне целта, тогава ще трябва да допринесе повече.
- Така че за този тип хора разпределението на идеалния актив трябва да бъде 40% в собствения капитал, тъй като той има 15 години хоризонт. 50% в облигации, които ще пазят парите му в безопасност и ще му помогнат да изгради фиксиран корпус и 10% в собствен капитал, тъй като сега не се нуждае от толкова ликвидност.
Процес на разпределение на активи
Етап 1
Разпределението на активи започва с анализиране на рисковия апетит на клиента. Клиентът може да каже, че ще може да поеме максимален риск, но мениджърът на портфейла ще трябва да го анализира правилно и да реши дали само желанието му да поеме риск е високо или способността да поеме риск също е висока. След анализ на обстоятелствата казват, че мениджърът на портфейла е решил, че рискът трябва да бъде 12% и той се нуждае от възвръщаемост от 15% годишно, за да постигне целта си.
Стъпка 2
Сега мениджърът на портфейла ще трябва да разбере очакванията за капиталовия пазар за всеки клас активи. CME е процесът на определяне на очакваната възвръщаемост от всеки клас активи, риска от всеки клас активи, както и корелацията между всеки клас активи
Стъпка # 3
След изчисляването на CME, мениджърът на портфейла ще трябва да използва софтуер, за да нанесе тежести на няколко класа активи, които ще дадат максимална възвръщаемост, като се имат предвид различни рискови точки. Тази линия, която е начертана, е Efficient Frontier Line.
Стъпка # 4
Сега мениджърът на портфейла ще трябва да начертае кривите на безразличието на клиента. Тези криви на безразличие се решават, като се има предвид целта на риска и възвръщаемостта на клиентите.
Стъпка # 5
Сега мениджърът на портфейла ще трябва да види къде точно Ефективната граница отговаря на кривите на безразличието. Точката ще даде оптималното разпределение, където ще получите точните тегла, които трябва да поставите във всеки клас активи, за да получите желаната възвръщаемост, като се има предвид, че целта на риска не е наранена
Значение
- Това е първият етап от процеса на управление на портфейла; без решение на класовете активи няма да е възможно портфейлните мениджъри да решат къде да инвестират и за колко време.
- Разпределението на активите се извършва чрез отчитане на апетита за риск на клиента, който е Sigma. Така че помага на клиента да инвестира парите си, като се има предвид риска, който ще може да понесе.
- Всеки клас активи има уникални характеристики и корелацията между класовете активи е ниска, така че инвестирането на пари в няколко класа активи помага да се разнообрази портфолиото.
- Инвестирането в няколко класа активи помага за смекчаване на несистематичния риск и съществува само систематичен риск.
Въпроси за разпределението на активите
- Класовете активи трябва да се инвестират, което означава, че класът не трябва да бъде нещо, което не може да се търгува. Ако класът не може да се търгува, тогава не можете да инвестирате. Така че, когато решавате кои класове да инвестирате, класът трябва да се изучава правилно.
- Трябва да има много ниска зависимост между класовете активи, така че след инвестицията да се ползва ползата от диверсификацията. Така че, ако инвестирате в класове активи с висока корелация, тогава вашият портфейл ще съдържа несистематичен риск.
Ползи
- Помага да се получи ползата от диверсификацията в портфолио.
- Познаването на очакваната възвръщаемост и стандартното отклонение на даден клас активи помага да се прецени правилно точният размер на богатството, което трябва да се инвестира, за да се постигне желаната цел.
Заключение
Разпределението на активи е най-важната част от управлението на портфейла. Помага да се реши класът на активите, които трябва да се инвестират, за да се постигне желаната цел, като се има предвид желаният риск. В настоящия финансов свят това се прави от изкуствения интелект, който задава набор от въпроси на клиента и прави стратегическото разпределение по съответния начин.
