Нетна настояща стойност (NPV) - значение, формула, изчисления

Съдържание

Определение за нетна настояща стойност (NPV)

Определение за нетна настояща стойност (NPV)

Нетната настояща стойност (NPV), най-често използвана за оценка на рентабилността на даден проект, се изчислява като разлика между настоящата стойност на паричните потоци и настоящата стойност на паричните потоци през периода на проекта. Ако разликата е положителна, това е печеливш проект, а ако е отрицателна, тогава не е достоен.

Формулата на нетна настояща стойност (NPV)

NPV _{t = 1 до T} = ∑X _t / ((1 + R) ^t - X ₀ )

Ето формулата за нетна настояща стойност (когато приходите в брой са равномерни):

NPV _{t = 1 до T} = ∑ X _t / (1 + R) ^t - X _o

Където,

X _t = общ паричен приток за периода t
X _o = нетни първоначални инвестиционни разходи
R = процент на отстъпка, накрая
t = общ брой периоди от време

Формулата за нетна настояща стойност (когато постъпленията в брой са неравномерни):

NPV = (C _i1 / (1 + r) ¹ + C _i2 / (1 + r) ² + C _i3 / (1 + r) ³ +…) - X _o

Където,

R е определената норма на възвръщаемост за период;
C _i1 е консолидираното постъпление в брой през първия период;
C _i2 е консолидираното постъпление в брой през втория период;
C _i3 е консолидираното постъпление в брой през третия период и т.н.

Обяснение на формулата за нетна настояща стойност

Формулата NPV има две части.

Първата част говори за притока на пари от инвестиции . Когато инвеститорът разглежда инвестиция, той се представя с прогнозираните бъдещи стойности на инвестициите. След това той може да използва метода на настоящата стойност (т.е. PV = FV / (1 + i) n, където PV = настояща стойност, FV = бъдеща стойност, I = лихва (цена на капитала) и n = брой години) да отстъпят бъдещите стойности и да разберат паричните потоци от инвестициите към настоящата дата.
Втората част говори за цената на инвестициите в проекта . Това означава колко инвеститор трябва да плати за инвестициите към настоящата дата.

Ако цената на инвестициите е по-малка от паричните потоци от инвестициите, тогава проектът е доста добър за инвеститора, тъй като той получава повече от това, за което плаща. В противен случай, ако цената на инвестициите е по-голяма от паричните потоци от инвестициите, тогава е по-добре да откажете проекта, тъй като инвеститорът трябва да плати повече от това, което плаща към момента.

Примери

Хилс ООД би искала да инвестира в нов проект. Компанията разполага със следната информация за тази нова инвестиция -

Цената на новата инвестиция към момента - 265 000 долара
Проектът ще получи парични потоци, както следва -
- Година 1 - $ 60 000
- Година 2 - 70 000 долара
- Година 3 - 80 000 долара
- Година 4 - $ 90 000
- Година 5 - 100 000 долара

Разберете NPV и заключете дали това е достойна инвестиция за Хилс ООД. Приемете нормата на възвръщаемост от 10%.

Използвайки горната информация, можем лесно да направим изчислението на NPV на новата инвестиция.

Парични постъпления от инвестиции = $ 60 000 / 1,1 + $ 70 000 / 1,1 2 + $ 80 000 / 1,1 3 + $ 90 000 / 1,1 4 + $ 100 000 / 1,1 5

= 54 545,5 + 57 851,2 + 60 105,2 + 61 471,2 + 62 092,1 = 296 065,2

Нетна настояща стойност = парични потоци от инвестиции - цена на инвестициите

Или нетна настояща стойност = $ 296 065,2 - $ 265 000 = $ 31 065,2

От горния резултат можем да сме сигурни, че това е достойна инвестиция; защото NPV на тази нова инвестиция е положителна.

Използване на NPV за оценка - Казус на Alibaba

Alibaba ще генерира $ 1,2 милиарда свободни парични потоци през март'19. Както отбелязваме по-долу, че Alibaba ще генерира предвидими положителни безплатни парични потоци.

Стъпка 1 тук е да приложите формулата за нетна настояща стойност за изчисляване на настоящата стойност на FCFF явен период.
Стъпка 2 е да приложите формулата за нетна настояща стойност за изчисляване на PV на крайната стойност.

Общата сума от изчислението на NPV в стъпки 1 и 2 ни дава общата стойност на предприятието на Alibaba.

По-долу е таблицата, която обобщава изхода за оценка на DCF на Alibaba.

Употреби и уместност

Използвайки тази формула, инвеститорите откриват разликата между притока на пари от инвестициите и цената на инвестициите.

Използва се за вземане на разумни бизнес решения по следните причини -

На първо място, това е много лесно да се изчисли. Преди да вземете каквито и да било решения по отношение на инвестициите, ако знаете как да изчислите NPV, ще можете да вземете по-добри решения.
На второ място, той сравнява настоящата стойност както на паричния поток, така и на паричния поток. В резултат на това сравнението предоставя правилната перспектива за инвеститорите да вземат правилното решение.
На трето място, NPV ви предлага окончателно решение. След като изчислите това, вие директно ще разберете дали да отидете за инвестициите или не.

NPV калкулатор

Можете да използвате следния NPV калкулатор

Година1
Година2
Година3
Година4
Година5
R (процент)
Парични потоци от инвестиции
Разходи за инвестиции
Формула за нетна настояща стойност =

Формула за нетна настояща стойност =

(Year1 / (1 + R) ¹ + Year2 / (1 + R) ² + Year3 / (1 + R) ³ + Year4 / (1 + R) ⁴ + Year5 / (1 + R) ⁵ ) - Разходи за инвестиции

(0 / (1 + 0) ¹ + 0 / (1 + 0) ² + 0 / (1 + 0) ³ + 0 / (1 + 0) ⁴ + 0 / (1 + 0) ⁵ ) - 0

Нетна настояща стойност в Excel (с Excel шаблон)

Нека сега направим същия пример по-горе в Excel.

Това е много просто. Трябва да предоставите двата входа за парични потоци от инвестиции и разходи за инвестиции.

Можете лесно да изчислите NPV в предоставения шаблон на Excel.

Стъпка 1 - Намерете настоящата стойност на паричните потоци.

Стъпка 2 - Намерете общата сума на настоящите стойности.

Стъпка 3 - Изчисляване на NPV = $ 296 065,2 - $ 265 000 = $ 31 065,2

Препоръчани статии:

Това е ръководство за нетна настояща стойност (NPV) и нейното определение. Тук обсъждаме формулата за изчисляване на нетна настояща стойност, заедно с примери, интерпретация и употреби. Можете също така да разгледате тези статии по-долу, за да научите повече за финансовия анализ -