Дефиниция на Proxy Fight
Proxy Fight е ситуация, при която акционерите се обединяват, за да гласуват настоящото ръководство и обикновено се случва, когато акционерите не са доволни от настоящото ръководство на компанията.
Обяснение
Да предположим, че акционерите не са доволни от капиталовата структура на компанията. Може да се случи, че компанията поема твърде много дългове, което застрашава собствеността на акционерите. За да се предотврати това, акционерите могат да се обединят и да започнат борба за обща кауза.
Тъй като те се борят срещу ръководството, ще трябва да заменят малко или всички членове на борда. За да се случи това, акционерите трябва да се обединят и да се борят за обща кауза и да гласуват срещу борда на директорите.
Как работи Proxy Fight?
Когато дадена компания стане публична, ръководството действа като служител на акционерите. Така че основно управлението се наема от акционери, които да управляват компанията от името на акционерите. Проблемът започва, когато ръководството спре да работи за акционерите и започне да мисли за краткосрочни стратегии за увеличаване на възнаграждението си. Тази ситуация е много критична за компанията.
Кажете, че акционерите не са доволни от политиката на дивидент на ръководството и други политики и те искат да променят управлението. Така че на първо място, акционерите ще трябва да направят група, която всички са готови да гласуват против ръководството. Понякога собствеността върху акциите не е на акционерите, а на брокерите, тъй като те са в сметката на Брокера. Така че след като всички те са гласували или са дали правомощието на някого да гласува чрез пълномощник, резултатите се представят на агентите за прехвърляне на акции на компанията.
Агентът за прехвърляне представя резултата на корпоративния секретар на компанията преди събранието на акционера. Ако акционерите имат мнозинство и няма такава политика за защита на управителния съвет, тогава ръководството ще бъде заменено.
Пример за прокси битка
Канадската компания в Гвиана Голдфийлд шокира всички, когато обяви в рудника си в Аурора в Гвиана, че производството е намаляло с почти 1,7 милиона унции, в сравнение с прогнозите преди година. Акционерите не бяха доволни от резултата и се впуснаха в прокси борба за смяна на управлението.
След дълга битка спорът беше разрешен и изпълнителният директор на компанията загуби работата си. Като част от споразумението, минната компания назначи двама независими директори и двама други дългогодишни директори напуснаха поста.
Причини за прокси битка
Може да има няколко причини за битка чрез пълномощник. Малко са споменати по-долу:
- Компанията дава ниски доходи в продължение на няколко тримесечия. Най-важният параметър за измерване на ефективността на компанията в печалбите на акция. Ако се види, че ръководството не е в състояние да управлява правилно компанията и EPS пада, тогава акционерите могат да решат да променят управлението чрез гласуване чрез прокси
- Проблемът с принципал-агент е ситуация, когато агентът, който е мениджмънт на компанията, не работи в интерес на принципала, който е акционерите. Това е типична ситуация в повечето публични компании. Ръководството започва да мисли, че е собственик на компанията и започва да взема решения, които ще благоприятстват генерирането на богатство на ръководството. За да се гарантира интересът на акционерите в този сценарий, гласуването чрез пълномощник е избрано да промени управлението
- Въпросът за корпоративното управление също е важен фактор за представянето на публичната компания. Доброто корпоративно управление води до правилно разкриване на информация от ръководството на акционерите. Тъй като ръководството води компанията, така винаги има информационна асиметрия между акционерите и ръководството. Ако корпоративното управление не е силно, тогава за акционерите става трудно да се доверят на ръководството и те гласуват ръководството чрез гласуване чрез пълномощник
- Поглъщането е ситуация, когато една компания е целта на придобиващия да купи друга компания. Има няколко начина за поглъщане. Един от начините е прокси битка.
Да кажем, че компания ABC иска да купи компания XYZ. ABC се опита да договори сделката с ръководството на компанията XYZ и те не са готови да продадат компанията. Ако ABC успее да убеди акционерите на XYZ, че ръководството на ABC ще може да управлява компанията по-добре от съществуващото управление, тогава акционерите на XYZ могат да отидат на Proxy Fight и да заменят борда с нови членове, подкрепящи поглъщането.
Стратегия за прокси битки
Стратегията за борба чрез прокси винаги е да се организира максимална подкрепа от акционерите. Взаимните фондове и хедж фондовете притежават голям брой акции на всяка компания. Така става наистина жизненоважно да убедим мениджърите на фондовете да участват в прокси битка.
Те имат най-голямата база от акции, тъй като обединяват парите на инвеститорите и инвестират от тяхно име. Те имат право да гласуват от името на инвеститорите, така че имат голяма прокси база.
Как да избегнем прокси битка?
Има няколко мерки, предприети от ръководството, за да се предпазят в случай на прокси:
- # 1 - Разположен съвет - Това пречи на акционерите да променят целия съвет едновременно в случай на прокси борба. Кажете, че бордът се състои от 9 членове, а в клаузата на разпределения съвет се споменава, че за една година само 3 членове могат да бъдат заменени. Така че, ако акционерите искат да сменят борда, тогава ще трябва да изчакат 2 години и до този момент ръководството може да измисли някаква нова стратегия
- # 2 - Златен парашут - Това е един вид защитен механизъм, който ръководството прави, за да се предпази в случай на поглъщане. Ако компанията стане цел за поглъщане, тогава на мениджмънта ще трябва да се плати огромна сума пари, преди той да бъде помолен да напусне компанията.
Заключение
Proxy Fight е важен инструмент, който е в ръцете на акционерите. Той ги предпазва от отстраняване на ръководството, ако последното не работи в полза на акционерите. Проблемът с главния агент е много често срещан в повечето публични компании, регистрирани на борсата. Ако ръководството работи в най-добрия интерес на акционерите, тогава никога няма да има нужда от прокси Fight, тъй като акционерите знаят, че парите им са в сигурни ръце.
