Маркиране на пазарно значение
Маркирането към пазар (MTM) означава оценяване на ценната книга по текущата търговска цена и следователно води до ежедневно уреждане на печалбите и загубите от търговците поради промените в нейната пазарна стойност.
- Ако в определен търговски ден стойността на ценната книга се повиши, търговецът, заемащ дълга позиция (купувач), ще събере парите, равни на промяната в стойността на ценната книга, от търговеца, задържащ късата позиция (продавач).
- От друга страна, ако стойността на ценната книга падне, продаващият търговец ще събере пари от купувача. Парите са равни на промяната в стойността на ценната книга. Трябва да се отбележи, че стойността на падежа не се променя много. Страните, участващи в договора, обаче си плащат печалби и загуби помежду си в края на всеки търговски ден.
Стъпки за изчисляване на марката към пазара на фючърси
Маркирането на пазара във фючърси включва под 2 стъпки:
Стъпка 1 - Определяне на цената за сетълмент
- Различните активи ще имат различни начини за определяне на цената на сетълмента, но като цяло това ще включва осредняване на няколко търгувани цени за деня. В рамките на това се разглеждат последните няколко транзакции за деня, тъй като те отчитат значителни дейности за деня.
- Цената на затваряне не се счита, тъй като тя може да бъде манипулирана от недобросъвестни търговци, за да отклони цените в определена посока. Средната цена помага за намаляване на вероятността от подобни манипулации.
Стъпка 2 - Реализиране на печалбата / загубата
- Осъществяването на печалбата и загубата зависи от средната цена, приета като цена за сетълмент и предварително договорена договорна цена
Пример за маркиране на пазарни изчисления във фючърсите
Пример # 1
Да приемем, че две страни сключват фючърсен договор, включващ 30 бали памук при $ 150 на бала с падеж 6 месеца. Отнема стойността на сигурността до $ 4500 (30 * 150). В края на следващия търговски ден цената за бала се увеличи до 155 долара. Търговецът в дълга позиция ще събере $ 150 от търговец в къса позиция ($ 155 - $ 150) * 30 бали за този конкретен ден.
От друга страна, ако марката на пазарната цена за всяка бала падне до $ 145, тази разлика от $ 150 ще бъде събрана от търговеца в кратка позиция от търговеца в дълга позиция за този конкретен ден.
От гледна точка на поддържането на счетоводните книги, всички печалби ще се считат за „Друг всеобхватен доход“ в раздела „Собствен капитал“ на баланса. От страна на активите на баланса, сметката на търгуемите ценни книжа също ще се увеличи със същата сума.
Загубите ще бъдат записани като „Нереализирани загуби“ в отчета за доходите. Сметката за търгуеми ценни книжа също ще намалее с тази сума.
Пример # 2
Нека разгледаме пример, при който фермер, отглеждащ ябълки, очаква цените на стоката да се повишат. Земеделският производител обмисля да заеме дълга позиция в 20 договора за ябълки на 21 юли. Освен това, ако всеки договор представлява 100 бушела, фермерът се изправя срещу покачването на цените от 2000 бушела ябълка (20 * 1000).
Да кажем, ако марката към пазарната цена на един договор е $ 6,00 на 21 юли, сметката на фермера ще бъде кредитирана с $ 6,00 * 2000 бушела = $ 12,000. Сега в зависимост от промяната в цената всеки ден, фермерът би направил печалба или загуба на първоначалната сума от 12 000 долара. Таблицата по-долу би била полезна.
(в $)
| Ден | Бъдеща цена | Промяна в стойността | Печалба / загуба | Кумулативна печалба / загуба | Салдо по сметка |
| 1 | 6 | 12 000 | |||
| 2 | 6.15 | 0,15 | 300 | 300 | 12 300 |
| 3 | 6.12 | -0.03 | -60 | 240 | 12 240 |
| 4 | 6.07 | -0.05 | -100 | 140 | 12 140 |
| 5 | 6.09 | 0,02 | 40 | 180 | 12 180 |
| 6 | 6.1 | 0,01 | 20. | 200 | 12 200 |
Чрез което:
Промяна в стойността = Бъдеща цена на текущия ден - цена към предходния ден
Печалба / загуба = Промяна в стойността * Общо включено количество (в този случай 2000 бушела)
Кумулативна печалба / загуба = печалба / загуба на текущия ден - печалба / загуба от предходния ден
Салдо по сметката = Съществуващо салдо +/- Кумулативна печалба / загуба.
Тъй като фермерът заема дълга позиция в фючърсите на ябълките, всяко увеличение на стойността на договора би представлявало сума на кредита в тяхната сметка.
По същия начин, намаляването на стойността ще доведе до дебит. Може да се забележи, че на Ден 3 фючърсите на ябълките паднаха с 0,03 долара (6,12 - 6,15 долара), което доведе до загуба от 0,03 долара * 2000 = 60 долара. Докато тази сума се дебитира от сметката на фермера и точната сума ще бъде кредитирана по сметката на търговеца от другата страна. Този човек щеше да държи къса позиция по фючърсите на пшеница. Тази теория се превръща в печалба за едната страна и в загуба за друга.
Ползи от маркирането на пазара във фючърсни договори
- Ежедневният маркетинг на пазара намалява риска от контрагенти за инвеститорите във фючърсни договори. Това споразумение се извършва до изтичане на договора.
- Намалява административните режийни разходи за размяната;
- Той гарантира, че в края на всеки търговски ден, когато са извършени ежедневните сетълменти, няма да има неизпълнени задължения, които косвено намаляват кредитния риск.
Недостатъци на марката на пазара на фючърси
- Това изисква непрекъснато използване на системи за мониторинг, което е много скъпо и може да бъде позволено само от големи институции.
- Това може да е повод за безпокойство по време на несигурност, тъй като стойността на активите може да се промени рязко поради непредсказуемото влизане и излизане на купувачи и продавачи.
Заключение
Целта на маркирането по пазарна цена е да се гарантира, че всички маржин сметки се поддържат финансирани. Ако марката към пазарната цена е по-ниска от покупната цена, т.е. притежателят на бъдеще прави загуба, сметката трябва да бъде допълнена с минимално / пропорционално ниво. Тази сума се нарича Вариационен марж. Той също така гарантира, че в общите дейности участват само истински инвеститори.
Ако притежателят реализира печалба, кредитът трябва да бъде направен в маржин сметката. Крайната цел е да се гарантира размяната, която носи риска да гарантира, че сделките са здраво защитени.
Трябва също да се отбележи, че ако притежателят на фючърси направи загуба и не е в състояние да попълни маржин сметката, борсата ще „затвори члена“, като вземе договор за прихващане. Квантът на загубата се приспада от салдото на маржин сметката на клиента и се изплаща салдото.
