Формула за изчисляване на текущата доходност на облигация
Текуща доходност на облигацията = Годишно плащане на купон / Текуща пазарна ценаТекущата формула на доходност на облигация по същество изчислява доходността на облигация въз основа на пазарната цена, вместо номиналната стойност. Формулата за изчисляване на текущия добив е следната:
Примери
Пример # 1
Да предположим, че има две облигации. Облигации A и B. Подробностите са както следва:
| Облигация А | Бонд Б | |
| Номинална стойност | 1000 | 1000 |
| Текуща пазарна цена | 1200 | 900 |
| Годишен лихвен процент | 10% | 10% |
Текущата доходност на облигациите A & B ще се изчислява, както следва:
За облигация А
Стъпка 1: Изчислете годишно плащане на купон
- Номинална стойност * Годишен процент на купон
- 1000 * 10%
- = 100
Стъпка 2: Изчислете текущия добив
- = Годишно плащане на талон / Текуща пазарна цена
- = 100/1200
- = 8,33%
За облигация Б
Стъпка 1: Изчислете годишно плащане на купон
- = Номинална стойност * Годишен процент на купона
- = 1000 * 10%
- = 100
Стъпка 2: Изчислете текущия добив
- = Годишно плащане на талон / Текуща пазарна цена
- = 100/900
- = 11,11%
Пример # 2
Нека сега анализираме как текущата доходност се различава при различни сценарии за облигация.
| Облигация с отстъпка | Премиум облигация | Номинална облигация | |
| Номинална стойност | 1000 | 1000 | 1000 |
| Текуща пазарна цена | 950 | 1050 | 1000 |
| Годишен лихвен процент | 10% | 10% | 10% |
| Годишно купонно плащане | 100 | 100 | 100 |
Сценарий # 1 : Облигации с отстъпка
Да предположим, че облигацията се търгува с отстъпка, което означава, че текущата пазарна цена е по-малка от номиналната стойност.
В този случай текущата доходност ще бъде;
- = Годишно плащане на талон / Текуща пазарна цена
- = 100/950
- = 10,53%
Сценарий # 2 : Премиум облигация
Да предположим, че B се търгува с премия, което означава, че текущата пазарна цена е по-голяма от номиналната стойност.
В този случай текущата доходност по облигация Premium ще бъде;
- = Годишно плащане на талон / Текуща пазарна цена
- = 100/1200
- = 9,52%
Сценарий # 3 : Номинална облигация
Тук текущата пазарна цена е равна на номиналната стойност.
В този случай текущата доходност по номинална облигация ще бъде;
- = Годишно плащане на талон / Текуща пазарна цена
- = 100/1000
- = 10%
Горната връзка може да се разбере в таблицата по-долу:
Добре информиран инвеститор разчита на различни видове изчисления, за да анализира по-добре многобройните възможности за инвестиции и да реши коя възможност да използва. Някои от изчисленията, които са от значение за пазара на облигации, са Доходност до падежа, Текуща доходност, Доходност до първата покана и т.н.
Ако наблюдавате отблизо, текущата доходност на дисконтираната облигация е по-голяма от годишния лихвен процент по обратната връзка, която съществува между доходността на облигацията и нейната пазарна цена. По същия начин доходността на премийна облигация е по-ниска от годишния лихвен процент и е равна на номиналната облигация. Причината, поради която текущата доходност варира и се отклонява от годишния лихвен процент, е поради промените в динамиката на лихвения пазар въз основа на инфлационните очаквания на инвеститорите.
Пример # 3
Да предположим, че инвеститорът иска да инвестира на пазара на облигации и ще направи две облигации в списъка си според толерантността му към риска. И двете облигации имат еднакво ниво на риск и падеж. Въз основа на подробностите, предоставени по-долу, в коя облигация инвеститорът трябва да обмисли да инвестира?
| Връзка | Годишно купонно плащане | Номинална стойност | Текуща пазарна цена |
| ABC | 100 | 1000 | 1500 |
| XYZ | 100 | 1000 | 1200 |
Нека изчислим текущата доходност на двете облигации, за да определим коя е добра инвестиция
За ABC
- = Годишно плащане на талон / Текуща пазарна цена
- = 100/1500
- = 6,66%
За XYZ
- = Годишно плащане на талон / Текуща пазарна цена
- = 100/1200
- = 8,33%
Е, ясно е, че облигацията с по-висока доходност привлича инвеститора, тъй като дава по-висока възвръщаемост на инвестицията. Следователно инвеститорите ще изберат облигация XYZ за инвестиция, тъй като тя предлага по-висока текуща доходност от 8,33% в сравнение с 6,66%, предлагана от ABC.
Калкулатор
Можете да използвате следния калкулатор.
| Годишно купонно плащане | |
| Текуща пазарна цена | |
| Текущ доход от облигации | |
| Текуща доходност на облигацията = |
|
|
Уместност и употреба
Уместността на формулата за текуща доходност може да се види при оценката на множество облигации с един и същ риск и падеж. Купонната норма на облигацията обикновено остава същата; промените на лихвените пазари обаче насърчават инвеститорите да променят непрекъснато необходимата си норма на възвръщаемост (текуща доходност). В резултат на това цените на облигациите се колебаят и цените се увеличават / намаляват според необходимата норма на възвръщаемост на инвеститорите.
- Едно от съществените приложения на формулата Current Yield е да се идентифицира доходността на облигацията, която отразява пазарните настроения. Тъй като текущата доходност се изчислява въз основа на текущите пазарни цени, се казва, че тя е точната мярка за доходност и отразява истинските пазарни настроения.
- Инвеститорът, който иска да вземе ефективно инвестиционно решение, ще разчита на настоящата формула за доходност, за да вземе добре информирано решение. Да предположим, че инвеститорът обмисля да направи инвестиция и основава облигации A & B. Облигацията с по-висока е по-привлекателна за инвеститора.
- Счита се за динамична и фундаментално точна мярка, тъй като продължава да се променя според инфлационните очаквания на инвеститорите, за разлика от лихвения процент, който остава постоянен през периода на облигацията.
- Винаги е по-висока за дисконтова облигация, тъй като инвеститорите изискват по-висока доходност за размера на риска, който поемат, като инвестират в нея.
Заключение
Най-общо казано, текущата доходност е точна мярка за изчисляване на доходността на облигацията, тъй като тя отразява пазарните настроения и очакванията на инвеститорите от облигацията по отношение на възвръщаемостта. Текущата доходност, когато се използва с други мерки като YTM, Доходност при първото повикване и др., Помага на инвеститора да вземе добре информирано инвестиционно решение. Нещо повече, това е надеждна мярка предвид чувствителността му към инфлационните очаквания на инвеститорите на пазара на облигации.
