Извънборсови пазари Значение
Смисълът на извънборсовите пазари е, че това са пазарите, на които търговията с финансови ценни книжа като стоки, валути, акции, деривати и др. И други нефинансови инструменти за търговия не се извършва на признати фондови борси, а се извършва на борсата, т.е. директно между двете участващи страни, със или без помощта на частни дилъри на ценни книжа.
Функциониране на извънборсовите пазари
Пазарът без рецепта (OTC) е децентрализиран пазар и няма централно физическо местоположение, а търговията и комуникацията между участващите страни се осъществява чрез различни режими като електронна поща, телефон и собствени електронни системи за търговия.
Цените зависят от търсенето и предлагането на пазара. Участващите страни купуват и продават ценни книжа на определени цени със или без помощта на брокери-дилъри, които осигуряват ликвидност, като търгуват за собствена сметка и вътрешно съпоставят поръчки или публикуват котировки и изпълняват с външни брокери-дилъри. Цената на ценните книжа и други нефинансови инструменти се влияе от наличието на информация за броя и обема на поръчките (т.е. ликвидността на базовите акции) и времето на поръчките за покупка и продажба.
В Съединените щати всички брокери и дилъри, участващи в извънборсова търговия, трябва да се регистрират в регулаторния орган на финансовата индустрия, Inc. (FINRA). Дребните инвеститори трябва да изпълняват своите транзакции (поръчки за покупка и продажба) с ценни книжа OTCQX, OTCQB и Pink с помощта на регистриран от FINRA брокер-дилър.
OTC Markets Group
Преди това търговията без рецепта се наричаше „търговия с розови листове“. Но тези стари розови листове са прекатегоризирани от OTC Markets Group в днешните OTC Pink, OTCQB и OTCQX.
# 1 - OTC Pink
Розовият открит пазар, наричан още OTC розови листове, е най-нерегулираната и отворена платформа от всички пазари за търговия. Той не предвижда никакви правила за компаниите, за да бъдат включени тук, а също така компаниите не трябва да подават документи до Комисията за борса с ценни книжа. Единственото изискване е, че те трябва да получат оферти от брокер-дилър, регистриран във FIRA.
Гореспоменатите характеристики на извънборсовия розов пазар осигуряват платформа за търговия за местни или чуждестранни компании, които ограничават разкриването им в САЩ, стотинки, както и бедстващи, престъпни компании, които не желаят или не могат да предоставят информация на потенциалните инвеститори.
Следователно инвеститорите трябва да бъдат професионални и високо усъвършенствани с високорискова толерантност за търговия с компании, които имат ограничена информация, достъпна за обществеността. Също така, поради ограничения регулаторен надзор, силно се препоръчва инвеститорите да продължат с голямо внимание и да проучат задълбочено изброените извънборсови розови компании, от които се интересуват, преди да вземат каквито и да било инвестиционни решения.
# 2 - OTCQB
OTCQB, която е домакин на Venture Market, е второто ниво на OTC Market Group. Компаниите, които са изброени тук, обикновено са малки и са във фаза на растеж на техния жизнен цикъл. За да могат компаниите да започнат да търгуват на пазара OTCQB, те са обект на набор от разпоредби. Изискването за изпълнение на минимален набор от стандарти намалява възможността акциите на Penny и измамни корпорации да бъдат включени в списъка на пазара QTCQB.
Компаниите, търгуващи тук, са отворени по природа и са по-малко прозрачни от установените си колеги, така че това представлява заплаха за инвеститорите, които извършват сделки без инвестиционен хват. Ето защо се препоръчва на инвеститорите да бъдат усърдни, когато инвестират капитала си в компаниите, изброени на пазара на QTCQB.
# 3 - OTCQX
OTCQX, който принадлежи към най-високото ниво в OTC Market Group, включва мултинационални корпорации, акции на компании със сини чипове и групи, от които се изисква да докажат своята почтеност на инвеститорите. За да бъдат включени в OTCQX, компаниите трябва да преминат през строги изисквания за оповестяване. Компаниите от OTCQX трябва да се съобразят изцяло със законите, изготвени от Американската комисия за борса с ценни книжа. Тези строги политики защитават интересите на инвеститорите, тъй като акциите от стотинки са изключени.
Въпреки че изброените компании се подлагат на строг контрол, сделките остават частни. Поради децентрализирания характер на OTCQX има възможност за спекулативни инвестиции и поради това тези инвестиции се считат за малко рискови. Въпреки нивото на риск, много инвеститори се радват на невероятна възвръщаемост в OTCQX.
Трябва да се отбележи, че размерът на риска е далеч по-малък от другите два пазара. Тук компаниите биха преминали проверка, която е много подобна на тази, с която биха се сблъскали с призната фондова борса.
# 4 - извънборсова връзка
Извънборсовата връзка е услуга, притежавана и управлявана от OTC Markets Group и предоставя връзка за търговци и компании на всеки от трите обсъдени по-горе пазара. OTC Link действа като връзка за всяка компания, която иска да търгува в мрежа на OTC Market Group. Котировките, т.е. цените за заявки и оферти, се получават или публикуват от система, поддържана от групата Over The Counter Markets.
Предимства
- Извънборсовите пазари са децентрализирани и така позволяват свободната търговия с ценни книжа между участващите страни, без намесата на външни страни.
- Търговците на извънборсовите пазари са свободни сами да определят цените и брокерите.
- OTC предоставя достъп до ценни книжа или акции, които не се предлагат на стандартните борси.
- Извънборсовите пазари налагат по-малко регулации.
- Фондовите компании на Penny и други малки компании, които не се котират на признати фондови борси, могат да бъдат включени в списъка на извънборсовия пазар.
- Инвеститорите плащат по-малко търговски разходи и така могат да постигнат значително ниво на възвръщаемост.
Недостатъци
- Съществува по-голям риск от измами поради липсата на регулация.
- Цените на ценните книжа или други нефинансови инструменти са силно волатилни.
- Извънборсовите пазари представляват заплаха от ниска ликвидност.
- Възможно е да има закъснения във финализирането на търговията.
- На извънборсовите пазари липсва прозрачност.
Накратко, извънборсовата търговия е нерегламентирана форма на система за търговия, която насърчава собствения капитал и по този начин помага на инвеститорите да търгуват с тези акции, които иначе не биха били налични на стандартните борси.
