Пълна форма на ADR (Американски депозитарни разписки) - Видове

Съдържание

Пълна форма на ADR

Пълната форма на ADR е Американски депозитарни разписки. ADR е вид финансов инструмент, търгуван на американските пазари. Тези инструменти се спонсорират и издават от американски банки. Всяка компания, която не е местна на американските пазари, може да набира средства от американските пазари чрез тези АРС. Чуждестранните компании в САЩ обикновено трябва да преминат през редица разпоредби и документи, преди да станат публични и да набират средства чрез обикновените акции. Това може да се превърне в досаден процес за организациите. Има привилегия, наречена ADR, която помага на такива фирми да набират капитал от американските пазари.

Как работи?

  • Обикновено се спонсорира от американски редовни банки, които ще купуват акции от чуждестранна валута и ще държат като инвентар и ще издават ADR, които са свързани с тези базови акции. След това те се търгуват на вътрешния пазар на американските пазари.
  • Банките издадоха ADR, равняващи се на стойността на обикновените акции, депозирани в банката спонсор. Инвеститорите, от друга страна, които искат да инвестират в такива компании и нямат възможност да купуват обикновени акции, могат да инвестират в АРС.
  • Тези инструменти могат да бъдат ликвидирани от инвеститор на пазара, за да се преобразуват обратно в пари. Профилът на банките описва подробно финансовите данни на такива компании и същото се предоставя на инвеститорите, които искат да инвестират в тези АРС.
  • Те са деноминирани в щатски долари и дори дивиденти се изплащат в долари. По този начин американски инвеститор може лесно да добави чуждестранни акции в портфолиото си, а от друга страна, чуждестранните компании могат да набират средства в долари от американски инвеститори. Примери: Volkswagen, Philip Morris, Samsung и др.

Видове АРС

Следват типовете американски депозитарни разписки.

# 1 - Спонсорирани НЛР

Американски банки и компанията, по взаимно съгласие, издават тези видове АРС. Банките издават ADR съгласно споразумение от името на компанията. Банката начислява такса на компанията за издаване и транзакция, която извършва с местните инвеститори. Фирмите имат контрол върху тези инструменти и такива АРС се категоризират според степента, в която счетоводните формалности са в съответствие с SEC. Това винаги са сделки на борсите. Лицето, притежаващо спонсорирано ADR, също ще даде право на глас на инвеститора.

# 2 - Неспонсорирани АРС

Те се издават от американски банки, но няма такси за транзакции и издаване, които се начисляват на компаниите. Тъй като няма нито една страна, оторизирана за издаването и обработката на такива ADR, може да има повече от една банка, която издава ADR за една и съща чуждестранна компания с различни дивиденти и такси. Неспонсорираните ADR се търгуват на гише и не включват права на глас.

Нива на ADR

Въз основа на нивото и дълбочината на достъп за чуждестранните компании, които имат до американските пазари, АРС са класифицирани в три типа, както по-долу.

# 1 - Ниво I

ADR, категоризирани на това ниво, изискват от чуждестранната компания да спазва минималния размер на спазването и регулаторните формалности, според SEC. Достатъчно е такива компании да попълнят формуляр за регистрация F-6 и няма мандат да подават или следват обичайните доклади за подаване на SEC. Те се търгуват предимно извънборсово.

# 2 - Ниво II

Компаниите, които желаят да изброят своите ADR под това ниво, трябва да подадат всички отчети съгласно разпоредбите на SEC и освен регистрацията F-6, компаниите също трябва да попълнят SEC FORM 20-F и годишни финансови отчети. Компаниите трябва да разкрият всичките си финанси на американските пазари и такива ADR са изброени на фондовите борси NYSE и NASDAQ. АРС на ниво II могат да помогнат за набирането на средства в голям мащаб, без дори да станат публични и да подават заявки за IPO на американските пазари.

# 3 - Ниво III

АРС за ниво II и ниво III са сходни по отношение на регламентите за докладване и подаване, които SEC налага върху тях. Единственото добавяне на ниво III към ниво II е, че те могат да набират средства от американските пазари и чрез публично предлагане. Те просто трябва да подадат формуляр F-1, за да отговарят на условията за това в комисията за размяна на ценни книжа.

Разлика между ADR и GDR

  • ADR означава американски депозитарни разписки, а ГДР е глобални депозитарни разписки. АРС са договарящи се инструменти, емитирани и търгувани на американските пазари, докато ГДР като подобен инструмент се търгува в световен мащаб.
  • ADR може да се използва от чуждестранна компания за набиране на капитал на американския пазар, където GDR може да се използва от чуждестранни компании за набиране от всеки пазар в световен мащаб.
  • ADR се издават на вътрешния капиталов пазар в САЩ, GDR се издават на европейските капиталови пазари.
  • Преговори за АРС могат да се случват само в САЩ, докато преговорите за ГДР могат да се случват по целия свят.
  • Одобрението на SEC е задължително за ADR, но одобрението на ГДР от Министерството на финансите и FIPB (Съвет за насърчаване на чуждестранните инвестиции) е задължително.

Предимства

  • Чуждестранните компании, които искат да наберат капитал в деноминации в долари, могат да направят това, като изберат АРС.
  • Инвеститор, който иска да диверсифицира портфолиото си, може да инвестира в ADR, което е непряка инвестиция в чуждестранни и американски компании, които не са регистрирани на борсата като инвеститор на дребно.
  • Арбитрите, чиято цел е да печелят от несъвършенства на пазара, могат да проучат нови възможности чрез АРС.
  • ADR на ниво III може дори да набира средства чрез публично предлагане. Те са рентабилни в сравнение със скъпите съдебни спорове, които се увеличават поради IPO.
  • Информацията, свързана с финансовите отчети, може да бъде поверителна и от двете страни, докато не бъдат реализирани приходите. Дори след резултата страните могат да изберат да не разкриват данни.
  • Това е лесно и бързо средство за набиране на капитал от американските пазари, особено когато другият процес е много дълъг и отнема много време. Фирмите не трябва да се притесняват да подадат доклада актуализиран докрай, както в случаите на всяка публично търгувана американска фирма.

Недостатъци

  • Неспонсорираните ADR изискват чужденецът да подаде възможно най-малко декларации до SEC, което може да бъде рисковано, ако компанията не е легитимна.
  • Инвеститорът на дребно, който иска да инвестира в АРС, може да няма същия брой възможности за избор, както в случая с обикновените акции.
  • Инвеститорът има достъп до най-малкото количество финансови средства от фирми, което може да бъде ограничение за провеждане на техните изследвания на собствения капитал.
  • Дивидентите, изплатени по ADR, могат да се различават от дивидентите, изплатени по обикновените акции на едно и също дружество.

Заключение

  • Те са средство за чуждестранните компании да набират средства от американските пазари. Чуждестранни фирми, които имат бизнес в САЩ и имат информираност за марката в САЩ, може да се стремят да инкасират и набират средства в долари. Това означава много по-евтино за такива фирми компании в сравнение с фирми, набиращи капитал от развиващите се пазари.
  • Те също така изискват от компаниите да подават най-малко декларации в SEC и целият процес може да се направи с лекота. По време на издаването на ADR доларите от инвеститорите се преобразуват в сертификати, които се търгуват на пазари в САЩ.
  • По време на анулирането инвеститорът ще предаде ADR, за да получи сумата по банковата си сметка в долари. По този начин те също осигуряват ликвидност на инвеститора и са много по-гъвкави и удобни от гледна точка на чуждестранната компания.

Интересни статии...