Стратегия за разпространение на мечки (дефиниция, пример) - Как работи?

Съдържание

Какво представлява стратегията за разпространение на мечки?

Какво представлява стратегията за разпространение на мечки?

Разпръскването на мечка е деривативна стратегия, която обикновено се прилага, когато пазарната перспектива е леко меча и очакванията за умерен спад са налице и включва закупуване на близка опция за пускане на стачка или опция за пускане на пари (ITM) и продажба на далеч опция за пускане на стачка или опция за пускане на пари (OTM).

Стратегията за разпространение на мечка осигурява разумни печалби, ако основните движения се движат, както се очаква от търговеца или инвеститора в началото; обаче, в случай, че основният ход противоречи на очакванията на търговеца или инвеститора, загубата е ограничена до нетната изплатена премия (разлика в изплатената премия при закупуване на близката опция за стачка и премията, получена при продажбата на далечната стачка пут опция).

Формула

Макс (0, X2- ST) -Max (0, X1- ST) + P1- P2

Където,

X1 = далечна стачка на продадената пут опция
X2 = Цената на близкия удар на закупената опция
ST = цена на затваряне на базовите акции / индекс при изтичане
P1 = Премия, получена при продажба на далечната опция за стачка
P2 = Премия, платена при закупуване на близката опция за стачка

Пример за разпръскване на мечка

Нека разберем концепцията по-подробно, като вземем пример от реалния живот.

Klain International има умерено мечи перспективи на пазарите в Европа и реши да влезе в мечка, пусната в NIFTY INDEX, за да се възползва от перспективите на 01.11.2019.

Текущото ниско ниво на индекс спот към 01.11.2019 г. е 12000.
Текущата цена на изящна 12000PE, изтичаща на 27.11.2019 г. (месечно изтичане), е $ 140
Текущата цена на изящна 11800PE, изтичаща на 27.11.2019 г. (месечно изтичане), е $ 70
Размерът на партидата е 100 единици.

Това се въвежда от:

Закупуване на една партида изящна 12000PE за $ 140 (Обща цена = $ 140 * 100 = $ 14000)
Продавам една партида от изящна 11800PE за $ 70 (Обща цена = $ 70 * 100 = $ 7000)
Изплатена нетна премия = $ 14000- $ 7000 = $ 7000

При тази максимална загуба за Klain International е ограничена до изплатената нетна премия, т.е. $ 7000. Максималната печалба при този спред е еквивалентна на $ 13000 (100 * $ 130). Точката на безубезност при разпръскването на мечки е 11930 отлично индексно ниво

Той достига максимална печалба, когато основната ценна книга достигне далечната опция за пускане на цената на стачка, която в нашия случай беше 11800. И под това ниво печалбата няма да се увеличи. По същия начин печалбата ще се увеличи между двете стачни цени, т.е. 12000 и 11800, а максималната загуба ще бъде еквивалентна на изплатената нетна премия.

Предимства

Това е евтина стратегия с ограничени рискови опции, която е от полза, когато пазарната перспектива е умерено мечи.
Стратегията носи ползи дори при малки падащи цени и не изисква голям спад за генериране на възвръщаемост.

Недостатъци

Резултатът е малка сума на печалбата само когато горната страна е ограничена поради продажбата на опция без пари.
Това води до загуба на цялата нетна премия, ако основният актив започне да нараства.
Стратегията за разпространение работи само когато перспективите са мечи.

Разлика между Bear Put Spread спрямо Bear Call Spread

Данни	Разпръскване на мечка	Разпространение на мечките
Определение	Това включва закупуване на по-висока цена за изпълнение или пускане в парите (ITM) и продажба на по-ниска цена за изпълнение или пускане извън парите (OTM).	Разпространението на разговори с мечки включва продажба на разговор с ниска цена на упражняване или повикване в парите и закупуване на обаждане с далечна цена на упражняване или обаждане без пари (OTM)
Пазар / основна перспектива	Умерено мечи	Умерено мечи
Максимална загуба	Максималната загуба е равна на изплатената нетна премия.	Максималната загуба е равна на спреда минус кредитираната нетна премия.
Приток / отлив на Premium	Това води до нетен отлив на премията в самото начало.	Спредът на мечи разговори води до нетен приток на премии в началото.
Пригодност	Стратегията за разпространение на мечки има по-голям смисъл, когато пазарът е спаднал значително и нестабилността е благоприятна за писане на входящи данни, а по-нататъшният спад изглежда умерен.	Стратегията за разпространение на мечи повиквания имаше по-голям смисъл, когато пазарите се увеличиха значително и волатилността е благоприятна при писане на обаждания поради огромната премия за обаждания и очакванията са за консолидация или незначителен спад на пазара.

Важни точки

Както закупената, така и продадената опция трябва да имат същия срок на годност.
Въпреки че нетната платена сума на премията е максималната загуба, понесена в случай, че перспективата се провали; продажбата на опция обаче изисква запазването на много маржове и цената на средствата от такъв марж трябва да бъде отчетена, докато се избира такава стратегия.

Заключение

Стратегията за пускане на мечки често се използва от професионални търговци в умерено мечи перспективи, за да генерира умерени печалби. Стратегията е евтин, ефективен инструмент, използван дори за хеджиране. Търговецът / инвеститорът зависи от определянето на правилните стачни цени и трябва да вземе предвид подразбиращата се нестабилност на основния инструмент, за да направи по-добър избор.